核心观点 2026年中国汽车行业在短期承压后不改长期向好趋势，行业将从价格竞争转向以科技与创新为代表的高质量发展[1][2] 智能化与轻量化将成为两大核心增量，驱动行业增长[2] 其中，智能驾驶将加速普及与进化，低阶智驾平权与高阶智驾落地齐头并进[3] 同时，随着镁合金规模化应用痛点消除、性价比凸显，其汽车单车用量有望成倍增长，应用进程将全面加速[4][5] 2025年市场回顾 - 汽车产销量平稳增长：2025年，中国汽车产量为3453.1万辆，同比增长10.4%；销量为3440万辆，同比增长9.4%[1][14] - 销量增速逐季放缓：市场呈现政策驱动下稳健增长而后自然下落的特征[16] - 新能源汽车渗透率大幅提升：2025年新能源汽车销量达1649万辆，同比增长28.2%，渗透率上升至47.9%，较去年提升7个百分点[17] - 乘用车市场稳健，自主品牌份额提升：2025年乘用车销量达3005.87万辆，同比增长9.1%；中国品牌乘用车销量2092.2万辆，同比增长16.5%，市场份额达69.6%，同比提升4.4个百分点[22] - 商用车市场回暖：2025年商用车销量达428.9万辆，同比增长10.7%[27] 其中，新能源重卡销量达23.11万辆，同比大幅上升182%[31] 2026年市场展望 - 整体销量预计微增：预计2026年中国汽车总销量为3475万辆，同比增长1%[38] 其中，乘用车销量预计3025万辆，同比增长0.5%；商用车销量预计450万辆，同比增长4.7%[38] - 新能源汽车持续增长：预计2026年新能源汽车销量达1900万辆，同比增长15.2%，渗透率有望突破60%[38][40] - 商用车稳中向好：预计2026年商用车市场延续稳中向好态势，新能源重卡市场渗透率有望跃过35%的关键门槛[45] 智能化：行业下一阶段胜负手 - 全球及中国智能汽车市场快速增长：2024年全球智能汽车销量达6620万辆，自2019年起5年复合年增长率（CAGR）为10.5%，预计2029年将达9210万辆[3][48] 2024年中国智能汽车销量达2040万台，2020-2024年年均复合增长率为26.37%[3] - 国产智驾芯片崛起与国产替代：2026年全球车规级SoC市场规模预计突破180亿美元，2025-2030年CAGR预计维持在25%以上[49] 国产芯片凭借高性价比、本地化服务等优势加速替代进口，地平线机器人、黑芝麻智能等龙头企业具备长期成长属性[52] - 城区NOA规模化落地：2025年中国市场乘用车前装标配城区NOA车型交付量达207.09万辆，同比增长155.83%，渗透率达15.18%[50] 计算平台市场高度集中，英伟达、华为、地平线三家合计市场份额超90%[51] - 线控转向政策松绑，渗透率目标明确：政策环境对线控转向呈放松趋势[53] 根据《智能电动底盘技术路线图》，线控转向渗透率目标为：2025年达5%，2030年达30%[54][55] 2026-2027年预计为线控转向集中上车时间[57] - 线控制动是高级智驾关键执行器，迎来爆发式增长：线控制动是实现高阶智能驾驶的基础之一[59] 2024年，中国汽车线控制动渗透率达50.8%，市场规模达237.29亿元[68] 预计2030年乘用车线控制动渗透率将增至95%，市场规模达347亿元，2021-2030年CAGR达25%[68] EHB是当前主流方案，2024年装配量突破1000万辆，同比增长61.4%[71] 轻量化：镁合金应用加速 - 行业规模化痛点逐渐消除：曾限制镁合金规模化应用的供给、成本、技术等痛点正被消除，下游应用有望加速落地[4][73] - 中国镁资源丰富，产业战略转型：2024年中国原镁产量102.58万吨，占全球产量绝大部分，镁资源储量占全球70%以上[76] 中国有色金属工业协会提出2030年镁产业战略目标：产量300万吨、消费200万吨，产业将从“出口依赖”向“内需锚定”转型[4][81] - 镁合金性价比凸显：2025年12月，国内镁锭均价为17225.65元/吨，铝价为21941.30元/吨，镁/铝价格比为0.79，性价比显著[5][85] - 汽车为应用主战场，单车用量有望成倍增长：受成本压力驱动，汽车领域将成为镁合金应用核心[5] 据府谷镁协数据，2025年单车用量为15～25kg，2026年主流车企规划提升至25～45kg，2030年目标为45～75kg[5] - 应用领域多元拓展：镁合金增长动力来自新能源汽车、电动自行车、3C电子、轨道交通、航空航天、机器人、低空飞行器七大领域[89] 例如，新能源汽车2025年新增镁需求或达15-20万吨；电动自行车在新国标催化下，镁合金渗透率从不足5%飙升至28%[90][91] 投资建议 - 智能驾驶行业： - 芯片：重点关注地平线机器人-W、黑芝麻智能[6][72] - Tier1环节：重点关注德赛西威、经纬恒润-W、千里科技、佑驾创新[6][72] - 线控底盘执行层：重点关注万安科技、亚太股份、浙江世宝、保隆科技、耐世特[6][72] - 技术服务配套：重点关注中国汽研、中汽股份[6][72] - 镁合金行业： - 全产业链布局：重点关注宝武镁业[6][99] - 零部件加工：重点关注星源卓镁、宜安科技；建议关注永茂泰、万丰奥威、鑫源智造、爱柯迪[6][99] - 加工设备：重点关注伊之密、力劲科技；建议关注海天精工[6][99]