报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂基本面或处于供需双增阶段，短期需求提升或带动产业库存小幅去化，建议轻仓震荡交易，注意交易节奏控制风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价172,020元/吨，环比降4020元；前20名净持仓-129,918手，环比增2610手 [2] - 主力合约持仓量378,336手，环比降3216手；近远月合约价差-2,060元/吨，环比增1960元 [2] - 广期所仓单38,196手/吨，环比降265手 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价172,500元/吨，环比增500元；工业级碳酸锂平均价169,000元/吨，环比增500元 [2] - Li₂CO₃主力合约基差480元/吨，环比增4520元 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价2,155美元/吨，环比持平；磷锂铝石平均价15,050元/吨，环比降300元 [2] - 锂云母（2 - 2.5%）平均价7,963元/吨，环比持平 [2] 产业情况 - 碳酸锂产量59,470吨，环比增2650吨；进口量23,988.66吨，环比增1933.47吨 [2] - 出口量911.90吨，环比增152.66吨；企业开工率49%，环比增2% [2] - 动力电池产量168,000MWh，环比降33700MWh [2] - 锰酸锂52,000元/吨、六氟磷酸锂12.2万元/吨、钴酸锂400,500元/吨、三元材料(811型)207,000元/吨、三元材料(622动力型)185,500元/吨，价格均环比持平 [2] 下游及应用情况 - 三元材料(523单晶型)200,500元/吨、磷酸铁锂5.24万元/吨，价格均环比持平 [2] - 三元正极材料开工率0%，环比降50%；磷酸铁锂正极开工率0%，环比降60% [2] - 新能源汽车当月产量1,041,000辆，环比降677000辆；当月销量945,000辆，环比降765000辆 [2] - 新能源汽车累销渗透率40.28%，环比降7.65%；累计销量945,000辆，同比增1000辆 [2] - 新能源汽车当月出口量30.2万辆，环比增0.2万辆；累计出口量30.2万辆，同比增15.2万辆 [2] - 标的20日均波动率106.36%，环比降2.96%；40日均波动率96.45%，环比增0.1% [2] 期权情况 - 认购总持仓139,017张，环比增7365张；认沽总持仓171,353张，环比增11910张 [2] - 总持仓沽购比123.26%，环比增2.15%；平值IV隐含波动率0.69%，环比降0.0293% [2] 行业消息 - 2026年2月中国汽车经销商库存预警指数56.2%，同比降0.7个百分点，环比降3.2个百分点，位于荣枯线之上 [2] - 深圳支持汽车报废更新，购新能源乘用车补贴车价12%（最高不超2万元），购2.0升及以下排量燃油用车补贴车价10%（最高不超1.5万元） [2] - 2026年3月1日起，浦东新区购新车个人消费者可获最高5000元区级补贴，补贴额度15000个，按车价分档补贴 [2] - 多家新势力车企发布2月交付数据，部分车企发布3月购车优惠活动 [2] - 《中华人民共和国2025年国民经济和社会发展统计公报》公布，2025年国内生产总值1401879亿元，比上年增长5.0%等多项数据 [2] 观点总结 - 碳酸锂主力合约小幅回落，持仓量环比减少，现货较期货升水，基差环比走强 [2] - 原料端海外锂矿供给或受影响，矿山挺价惜售，市场询价积极 [2] - 供给端冶炼厂复工复产，开工率提升，进口量将增长；需求端下游企业开工，出口需求或回升 [2] - 期权市场情绪偏空头，隐含波动率下降；技术面60分钟MACD双线位于0轴上方，绿柱走扩 [2]