报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美玉米供应压力减弱，预计底部偏强震荡；华北玉米上量偏低价格上涨，东北玉米也上涨，但3月东北有卖粮压力，05玉米上涨空间有限；淀粉价格受玉米价格和下游备货影响，短期盘面05淀粉高位震荡 [4][6][7][8] - 交易策略上，05美玉米430美分/蒲有支撑，05玉米轻仓逢高短空并设好止损，05玉米和淀粉逢低做扩；期权策略为短期累沽策略滚动操作 [9][10][11] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据 - 期货盘面：C2601收盘价2322，涨12，涨0.52%，成交量1358，增幅19.65%，持仓量5147，增幅7.68%；C2605收盘价2360，涨18，涨0.76%，成交量525106，降幅4.16%，持仓量1475478，增幅4.13%；C2509收盘价2375，涨14，涨0.59%，成交量20533，降幅10.59%，持仓量109417，增幅7.39%；CS2601收盘价2663，涨21，涨0.79%，成交量27，降幅52.63%，持仓量105，增幅16.67%；CS2605收盘价2667，涨9，涨0.34%，成交量91289，增幅0.42%，持仓量231512，增幅1.64%；CS2509收盘价2694，涨13，涨0.48%，成交量2172，降幅31.50%，持仓量13073，降幅0.01% [2] - 现货与基差：玉米方面，青冈今日报价2170，涨10，基差 -205；松原嘉吉今日报价2210，基差 -165；诸城兴贸今日报价2386，涨10，基差11；寿光今日报价2380，涨16，基差5；锦州港今日报价2380，涨10，基差20；南通港今日报价2480，涨10，基差105；广东港口今日报价2510，涨10，基差135。淀粉方面，龙凤今日报价2780，涨30，基差113；中粮今日报价2700，基差33；益海（黑）今日报价2700，基差33；玉峰今日报价2870，涨20，基差203；金玉米今日报价2880，涨20，基差213；诸城兴贸今日报价2930，基差263；恒仁工贸今日报价2830，涨10，基差163 [2] - 价差：玉米跨期C01 - C05价差 -38，跌6；C05 - C09价差 -15，涨4；C09 - C01价差53，涨2。淀粉跨期CS01 - CS05价差 -4，涨12；CS05 - CS09价差 -27，跌4；CS09 - CS01价差31，跌8。跨品种CS09 - C09价差319，跌1；CS01 - C01价差341，涨9；CS05 - C05价差307，跌9 [2] 第二部分 行情研判 - 玉米：美玉米反弹但仍底部震荡，国外玉米进口利润上涨，7月巴西进口价格2233元；北方港口平仓价和东北玉米产区现货上涨，华北深加工开工率上升，玉米上量受天气影响少；小麦与玉米价差缩小，玉米性价比减弱，国内养殖需求3月下滑，下游饲料企业库存增加；东北玉米上量偏低价格上涨，港口库存偏低，北港收购价和华北玉米价格上涨；05冲高回落，短期玉米现货偏强，但3月玉米有小幅回落，05玉米短期上涨空间有限 [4][6] - 淀粉：山东深加工到车辆偏低，山东玉米现货偏强，山东地区淀粉约2850元，东北淀粉现货上涨；本周玉米淀粉库存上升至119.8万吨，较上周升8万吨，月增幅16.5%，年同比降幅11.3%；淀粉价格取决于玉米价格和下游备货，副产品价格稳定且高于去年，玉米和淀粉现货价差处于低位；华北玉米短期偏强，东北玉米稳定，下游陆续开工，但玉米现货上涨多企业亏损大；05淀粉跟随玉米高位震荡，华北玉米持续上涨，淀粉现货短期上涨，但盘面升水高，预计05淀粉短期高位震荡 [7] 第三部分 玉米期权 - 期权策略为短期累沽策略，滚动操作 [11] 第四部分 相关附图 - 包含北港玉米平仓价、玉米05合约基差、玉米5 - 9价差、玉米淀粉5 - 9价差、玉米淀粉05合约基差、玉米淀粉05合约价差等附图 [14][15][16][18][19]