报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周煤焦市场整体供需两弱、价格震荡偏弱 供应端节后国营矿复产较快，民营矿及洗煤厂未完全复工，蒙煤口岸恢复通关且通关量增加，供应宽松压制煤价 需求端焦炭平稳运行，钢厂需求复苏偏缓，重大会议前环保管控预期强，焦钢企业开工提升有限，地产、基建复苏力度不明，钢材需求释放有不确定性，制约炼焦煤需求 春节后煤矿复产速度将加快，但供应高度受政策约束，下游消化库存为主，焦煤基本面有压力但矛盾暂不突出，现货预计弱稳运行，盘面受资金情绪影响预计宽幅震荡运行[2] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾与展望 - 供应端节后国营矿复产较快，民营矿及洗煤厂未完全复工，蒙煤口岸23日恢复通关且通关量稳步增加，供应宽松压制煤价[2] - 需求端焦炭平稳运行，钢厂需求复苏偏缓，重大会议前环保管控预期强，焦钢企业开工提升有限，地产、基建复苏力度不明，钢材需求释放有不确定性，制约炼焦煤需求[2] - 春节后煤矿复产速度加快，但供应高度受政策约束，下游消化库存为主，焦煤基本面有压力但矛盾暂不突出，现货预计弱稳运行，盘面受资金情绪影响预计宽幅震荡运行[2] 基本面数据周度变化 - 焦煤总库存2063.29万吨，较上一期减少363.36万吨，周度环比变化率-14.97%[4] - 焦炭总库存980.03万吨，较上一期减少7.92万吨，周度环比变化率-0.80%[4] - 钢厂日均铁水产量233.28万吨，较上一期增加2.79万吨，周度环比变化率1.21%[4] - 独立焦企吨焦利润-7元/吨，较上一期增加1元，周度环比变化率-12.5%[4]