地缘政治事件与石油市场影响 - 美以联合袭击伊朗导致布伦特原油价格在3月2日上涨13%至82美元/桶[1] - 若霍尔木兹海峡被长期封锁，油价可能升至90-120美元/桶高位[1] - 霍尔木兹海峡承载全球约30%的海运石油贸易量[1] 对中国经济的直接影响 - 中国对伊朗进出口占比较低，出口占0.18%，进口占0.12%[2] - 油价对中国CPI的传导系数较低，约为1.2%[3] - 当前油价上涨可能拉高中国PPI通胀率约0.7个百分点[3] - 若油价升至100/120美元/桶，可能拉高中国PPI达2.2/3.8个百分点[3] - 中国成品油调价机制设有“天花板价”和“地板价”，调控区间为40-130美元/桶[3] 对美国经济与政策的影响 - 油价上涨可能推升美国整体通胀，但对核心通胀影响有限[3] - 美国作为石油净出口国，可能从油价上涨中受益[3] - 报告维持美联储年内还有两次各25个基点降息的基本预测[7] - 美元指数可能因地缘政治风险和油价上涨而受益[7] 风险提示 - 主要风险为美以袭击演变成长期战争及其他地缘政治风险[8]