报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 全球投资者关注中东局势，霍尔木兹海峡石油运输暂停或加剧油价波动，引发通胀预期，但国内通胀处于低位，输入性通胀不引发货币政策调整预期 [2] - 国际地缘冲突提升债市避险需求，增加债市供需利多因素，股债跷跷板也提供利多支撑，债市短期做多情绪增加，但中期震荡格局不改，需关注4月政治局会议是否给债市提供方向指引 [2] 根据相关目录分别进行总结 关注因素 - 关注股债跷跷板、资金面扰动、经济数据情况 [3] 期货市场回顾 - 展示长期和超长期国债期货价格、短期和中期国债期货价格、短期和中期国债期货成交量与持仓量、长期和超长期国债期货成交量与持仓量等图表 [4][8] 宏观基本面 - 展示官方PMI、GDP与工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额、通胀数据、进出口数据等图表 [11][13][15] 政策面 - 展示一般公共预算、M2与新增人民币贷款、央行公开市场操作、M2与社融剪刀差等图表 [18][22] 资金面 - 展示同业存单发行利率、利率互换与资金预期、基准利率、资金成本等图表 [24][27]