报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 春节后第一周市场温和反弹，各宽基指数反弹至前期高点附近，顺周期题材中地产、化工等行业上涨，AI等成长方向外溢至供应链环节，消费方向回调；在政策方向落地前，市场围绕两会主题博弈，叠加美国总统访华，宏观氛围偏乐观 [3][11][12] - 上周债市震荡运行，虽有止盈卖出意愿抬升和波动，但地缘冲突使资金涌入债市避险，后市中短期调整风险有限，短期延续区间震荡格局概率大 [4][13] - 2026年2月27日，互认基金新规后首批四只产品获批，新规放宽客地销售比例上限，释放互认基金在内地销售潜力 [16] 各目录总结 每周市场观察 权益市场回顾及观察 - 春节后第一周（2026.02.24 - 2026.02.27）市场温和反弹，上证综指、沪深300、创业板、中证500、中证1000涨幅分别为1.98%、1.08%、1.05%、4.32%、4.34%，全市场成交额回升至2.5万亿，但宽基ETF持续承受资金流出压力 [11] - 顺周期题材中地产、化工等行业因上海地产政策松绑和伊朗地缘局势扰动上涨，AI等成长方向外溢至供应链环节，消费方向回调 [11] - 3月1日美以对伊朗军事行动，地缘事件或带来油气开采等脉冲式投资机会，但需关注冲突是否超预期升级；两会临近，市场进入政策观察窗口期，在政策落地前围绕两会主题博弈，宏观氛围偏乐观 [12] 泛固收市场回顾及观察 - 上周（2026.02.24 - 2026.02.28）债市震荡运行，1年期国债收益率上行0.23BP至1.32%，10年期下行1.46BP至1.78%，30年期上行2.66BP至2.27%，短期虽有调整但回调集中在超长端，10年期收益率较快修复 [13] - 节后债市止盈卖出意愿抬升，周内有波动，但地缘冲突使资金涌入债市避险，到期收益率回落；后市中短期调整风险有限，短期延续区间震荡格局概率大 [13] - 上周各期限美债收益率均下行，1年期下行3BP至3.48%，2年期下行10BP至3.38%，10年期下行11BP至3.97%，因美伊局势紧张和市场对AI板块担忧，资金涌入避险资产 [14] - 上周中证REITs全收益指数收跌1.08%，收于1035.78点，保障房、产业园等跌幅居前，数据中心等收涨；一级市场有10单首发公募REITs取得新进展 [14][15] 公募基金市场动态 - 2026年2月27日，互认基金新规后首批四只产品获批，包括两只股票基金和两只债券基金，新规放宽客地销售比例上限，释放销售潜力 [16] 基金指数表现跟踪 权益基金指数绩效统计 | 指数分类 | 上周（2026.02.24 - 2026.02.27） | 近一月（2026.01.27 - 2026.02.27） | 今年以来（2025.12.31 - 2026.02.27） | 策略运行以来 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 权益策略主题类 - 主动股基优选 | 1.27% | 0.77% | 12.47% | 61.67% | | 投资风格类 - 价值股基优选 | 0.50% | 0.92% | 8.76% | 31.58% | | 投资风格类 - 均衡股基优选 | 1.23% | -0.49% | 9.81% | 42.74% | | 投资风格类 - 成长股基优选 | 1.73% | 1.85% | 14.66% | 65.53% | | 行业主题类 - 医药股基优选 | -0.68% | -3.18% | 2.21% | 14.03% | | 行业主题类 - 消费股基优选 | -0.31% | -3.75% | 2.34% | 7.24% | | 行业主题类 - 科技股基优选 | 2.03% | 1.19% | 12.82% | 72.67% | | 行业主题类 - 高端制造股基优选 | 0.86% | -1.83% | 11.41% | 47.44% | | 行业主题类 - 周期股基优选 | 2.94% | -0.37% | 17.38% | 53.69% | [17] 泛固收类基金指数绩效统计 | 指数分类 | 上周（2026.02.24 - 2026.02.27） | 近一月（2026.01.27 - 2026.02.27） | 今年以来（2025.12.31 - 2026.02.27） | 策略运行以来 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 货币增强指数 - 货币增强策略指数 | 0.05% | 0.11% | 0.21% | 4.70% | | 纯债型基金指数 - 短期债基优选 | 0.05% | 0.15% | 0.26% | 4.89% | | 纯债型基金指数 - 中长期债基优选 | 0.01% | 0.27% | 0.59% | 7.43% | | 固收+指数 - 低波固收+基金优选 | 0.25% | 0.32% | 1.37% | 6.00% | | 固收+指数 - 中波固收+基金优选 | 0.51% | 0.26% | 2.08% | 8.53% | | 固收+指数 - 高波固收+基金优选 | 0.39% | 0.39% | 2.40% | 10.80% | | 其他泛固收指数 - 可转债基金优选 | 0.35% | -0.22% | 8.16% | 34.39% | | QDII - 债基优选 | 0.19% | 0.40% | 0.45% | 10.51% | | REITs - 基金优选 | -1.59% | -2.59% | 2.69% | 34.19% | [18] 各指数定位及基准 权益策略主题类指数 - 主动股基优选 - 定位：每期入选15只，等权配置，按价值、均衡、成长风格遴选主动权益基金，风格间按中证偏股型基金指数风格分布配平 [19] - 业绩比较基准：中证偏股基金指数（930950.CSI） [20] 投资风格类指数 - 价值股基优选：定位为包含深度价值和质量价值风格，依据多期风格划分优选10只基金构成指数；业绩比较基准为中证800价值指数（H30356.CSI） [23] - 均衡股基优选：定位为均衡风格基金经理在选股和行业层面权衡性价比，依据多期风格划分优选10只基金构成指数；业绩比较基准为中证800（000906.SH） [23] - 成长股基优选：定位为把握公司高增长阶段机会，挖掘“黑马”，依据多期风格划分优选10只基金构成指数；业绩比较基准为800成长（H30355.CSI） [27] 行业主题类指数 - 医药股基优选：依据基金权益持仓与中信医药成分股交集市值占比划分行业主题，构建评估体系，入选15只基金构成指数；业绩比较基准为医药主题基金指数 [30] - 消费股基优选：依据基金权益持仓与中信多行业成分股交集市值占比划分行业主题，构建评估体系，入选10只基金构成指数；业绩比较基准为消费主题基金指数 [31] - 科技股基优选：依据基金权益持仓与中信多行业成分股交集市值占比划分行业主题，构建评估体系，入选10只基金构成指数；业绩比较基准为科技主题基金指数 [35] - 高端制造股基优选：依据基金权益持仓与中信多行业成分股交集市值占比划分行业主题，构建评估体系，入选10只基金构成指数；业绩比较基准为高端制造主题基金指数 [40] - 周期股基优选：依据基金权益持仓与中信多行业成分股交集市值占比划分行业主题，构建评估体系，入选5只基金构成指数；业绩比较基准为周期主题基金指数 [43] 货币增强指数 - 货币增强策略 - 定位：秉持流动性管理目标，追求超越货基、平滑向上曲线，配置收益优秀的货币市场型基金和同业存单指数基金 [46] - 业绩比较基准：中证货币基金指数（H11025.CSI） [46] 纯债指数 - 短期债基优选：定位为秉持流动性管理目标，确保回撤控制，配置5只长期回报稳定、回撤控制严格、绝对收益能力显著的基金构成指数；业绩比较基准为50%*短期纯债基金指数 + 50%*普通货币型基金指数 [50] - 中长期债基优选：定位为投资中长期纯债基金，控制回撤追求稳健收益，精选5只标的，灵活调整久期和券种比例 [52] 固收+指数 - 低波固收+优选：权益中枢定位10%，每期入选10只，选择权益中枢在15%以内的固收+标的；业绩比较基准为10%中证800指数 + 90%中债 - 新综合全价指数 [55] - 中波固收+优选：权益中枢定位20%，每期入选5只，选取权益中枢在15% - 25%之间的固收+标的；业绩比较基准为20%中证800指数 + 80%中债 - 新综合全价指数 [58] - 高波固收+优选：权益中枢定位30%，每期入选5只，选取权益中枢在25% - 35%之间的固收+标的；业绩比较基准为30%中证800指数 + 70%中债 - 新综合全价指数 [61] 其他泛固收指数 - 可转债基金优选：将特定可转债投资比例的债券型基金作为样本空间，构建评估体系，选取5只基金构成指数 [63] - QDII债基优选：依据信用和久期情况，优选6只收益稳健、风险控制良好的基金构成指数 [67] - REITs基金优选：依据底层资产类型，优选10只运营稳健、估值合理、兼具弹性的基金构成指数 [68]