报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 铝供应端本周未出现增减产情况，开工产能维持稳定；需求端下游加工未完全恢复，成交一般；行业理论利润较上周增加，社会库存因下游放假累积，海外宏观局势及宏观因素致短期波动大，盘面高位震荡 [3] - 氧化铝供应方面部分企业结束检修恢复生产，本周供应增多但整体仍过剩，基本面利空；需求端电解铝开工产能短期内平稳，氧化铝需求高位运行；本周现货价格平稳，厂库增加；短期供给有扰动，价格底部或逐步显现 [4] 根据相关目录分别进行总结 铝和氧化铝利多和利空因素 - 铝利多因素为国内电解铝产能政策限制明确、全球供应弹性不足，全产业链库存偏低，整体利润可观 [8] - 铝利空因素为下游未全面复工复产 [8] - 氧化铝利多因素为部分企业推进压减、短期供给有扰动，下游需求维持高位 [9] - 氧化铝利空因素为综合供给减量有限、供应仍过剩，下游电解铝增速放缓抑制需求 [9] 铝和氧化铝价格及持仓情况 - 展示沪铝主力收盘价和持仓量、LME铝(3个月)收盘价与持仓情况 [5] - 展示沪铝连续 - 连二季节性、LME铝3 - 15升贴水季节性 [10] - 展示A00铝现货均价和升贴水均价、LME铝现货和0 - 3升贴水 [11][13] - 展示铝现货三地价差、氧化铝期货主力合约收盘价和持仓量、氧化铝月差 [15][16] - 展示A00铝三地现货基差、氧化铝现货价格、氧化铝主要地区价差 [18][19] - 展示氧化铝四地基差、氧化铝交割无风险套利利润 [20] 上游供给 - 展示中国铝土矿全国月度产量季节性、分省份月度产量、月度进口量季节性、港口库存季节性 [22][23] - 展示中国氧化铝月度产量季节性、主要产地月度产量、全国周度开工率、分省份周度开工率 [24][27][28] - 展示氧化铝进口盈亏、全球电解铝月度产量季节性、中国电解铝月度产量季节性、氧化铝月度进口量季节性 [30][31][33] - 展示中国电解铝周度产量季节性、铝锭周度出库量季节性、铝棒周度出库量季节性、铝锭 + 铝棒周度出库量季节性 [36][37][39] - 展示中国电解铝月度净进口季节性、铝现货进口盈亏 [40] 下游需求 - 展示铝棒产量（周）季节性、铝型材产量（月）季节性、铝杆产量（月）季节性、铝板产量（月）季节性、铝箔产量（月）季节性、原铝铝合金锭产量（月）季节性 [41] - 展示行业平均周度开工率季节性、铝箔周度开工率季节性、铝型材周度开工率季节性、铝板带周度开工率季节性、铝线缆周度开工率季节性、原生铝合金周度开工率季节性 [45][48][50][51] - 展示建筑铝型材月度开工率季节性、工业铝型材月度开工率季节性、铝板带月度开工率季节性、铝箔月度开工率季节性、铝杆月度开工率季节性、原生铝合金月度开工率季节性 [52][53] - 展示未锻造的铝及铝材当月出口量季节性、中国铝材出口利润 [54][55] - 展示房屋开竣工面积和固定资产投资完成额累计同比、房屋竣工面积当月值季节性、电源工程投资完成额太阳能当月值季节性、光伏新增装机量当月值季节性 [57][58][63] - 展示新增220千伏及以上线路长度当月值季节性、汽车产量当月值季节性、新能源汽车产量当月值季节性、电网工程投资完成额当月值季节性 [66][67] 库存 - 展示中国铝土矿月度库存季节性、广西、河南、山西库存季节性 [65][68] - 展示氧化铝企业厂内库存季节性、厂内库存天数季节性、SHFE氧化铝仓单总量季节性、LME铝库存季节性、SHFE铝仓单数量季节性、中国电解铝社会库存季节性 [69][70] - 展示中国电解铝库存天数季节性、铝棒现货库存季节性、铝锭 + 铝棒现货库存季节性 [73] 成本利润 - 展示国内铝土矿价格、进口铝土矿价格、32%离子膜液碱折百价、氧化铝成本、氧化铝现货价格、预焙阳极价格、动力煤价格 [75] - 展示荷兰天然气TTF、欧洲部分国家电价、中国电解铝成本利润 [76]