行业投资评级 - 强于大市 [2] 报告核心观点 - 津巴布韦暂停锂精矿出口，碳酸锂价格大幅上涨 [2] - 动力电池和储能电池需求旺盛，储能电芯和系统均价上涨 [2][3] - 2026年1月国内电池及磷酸铁锂正极材料产量同比高增，但环比有所下降 [2] - 随着电网侧独立新型储能容量电价机制落地，或进一步推动储能装机需求，促进锂电行业增长 [2] 根据目录总结 1.1 排产 - 2026年1月，国内电池产量168.0GWh，同比增长约55.84%，环比下降约16.71% [2] - 2026年1月，国内磷酸铁锂正极材料产量24.51万吨，同比增长37.77%，环比下降9.00% [2] 1.2 价格 - 材料端：截至2026年2月27日，工业级碳酸锂价格上涨至17.00万元/吨，周涨幅19.72% [2] - 材料端：2026年2月13日，磷酸铁锂（动力型）均价报5.21万元/吨，较2月2日下降6.13% [2] - 材料端：2026年2月28日，六氟磷酸锂价格降低至12.74万元/吨，较2月21日下降2% [2] - 电芯端：2026年2月6日，100Ah，280Ah，314Ah方型磷酸铁锂储能电芯均价较1月20日分别上涨3.02%，4.96%，4.96%，报0.443，0.360，0.360元/Wh [2] - 电芯端：2026年2月27日，三元动力电芯价格维持稳定，报0.47元/Wh [2] - 储能系统：2026年2月6日，直流侧（2h）/交流侧（2h）液冷集装箱储能系统均价较1月20日上涨0.02元/Wh至0.48、0.55元/Wh [2] 1.3 国内需求 - 2026年1月，磷酸铁锂电池月度装车量32.7GWh，同比增长8.28%，环比下降59.02% [2] - 2026年1月，三元动力电池月度装车量9.4GWh，同比增长10.59%，环比下降48.35% [2] - 2025年1-10月，国内新型储能应用项目月度新增招标容量高于2024年同期值，11月略低于2024年同期 [2] - 2025年11月，EPC/PC（含直流侧设备）+储能系统新增招标规模达21.8GW/64GWh，创2025年以来月度新高，容量规模环比大增65%，同比下降4% [2] 1.4 海外需求 - 2026年1月中国动力电池出口量17.7GWh，同比增长59.46%，环比下降6.84% [2] - 2025年12月全球新能源车销量215.21万辆，同比增长11.50%，环比增长7.60% [2] 投资建议 - 关注动力电池与储能协同布局的锂电核心企业 [2] - 关注锂电材料和设备相关企业 [2] - 推荐先惠技术（688155.SH） [2] - 建议关注德龙激光（688170.SH）、远航精密（920914.BJ）、宁德时代（300750.SZ）、亿纬锂能（300014.SZ）、欣旺达（300207.SZ）、天赐材料（002709.SZ） [2]