报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 前期利润较好使市场淘汰积极性下降，产能去化放缓，春节后进入鸡蛋消费淡季，虽存栏有缓解但近期蛋价较好使去化减弱，可考虑逢高空6月合约，套利和期权建议观望 [7][8] 根据相关目录分别总结 期货市场 - JD01今收3618，昨收3645，跌27；JD05今收3406，昨收3429，跌23；JD09今收3808，昨收3817，跌9 [2] - 01 - 05今收212，昨收216，跌4；05 - 09今收 - 402，昨收 - 388，跌14；09 - 01今收190，昨收172，涨18 [2] - 01鸡蛋/玉米今收1.54，昨收1.57，跌0.03；01鸡蛋/豆粕今收1.20，昨收1.21，跌0.01 [2] - 05鸡蛋/玉米今收1.43，昨收1.45，跌0.02；05鸡蛋/豆粕今收1.21，昨收1.21，跌0.01 [2] - 09鸡蛋/玉米今收1.59，昨收1.61，跌0.02；09鸡蛋/豆粕今收1.29，昨收1.29，持平 [2] 现货市场 - 鸡蛋大连今日2.84元/斤，较上一交易日跌0.09元/斤；德州等多地价格有涨跌，产区均价3.02元/斤，较上一交易日涨0.07元/斤；销区均价3.17元/斤，较上一交易日涨0.07元/斤 [2] - 淘汰鸡邯郸今日4.5元/斤，较上一交易日涨0.2元/斤；多地价格上涨，均价4.89元/斤，较上一交易日涨0.23元/斤 [2] 利润测算 - 今日淘鸡均价4.89元/斤，较昨日涨0.23元/斤；鸡苗均价3.21元/羽，较昨日涨0.04元/羽；蛋鸡疫苗3元，持平 [2] - 今日玉米均价2395，较昨日涨4；豆粕均价3167，持平；蛋鸡配合料2.63，较昨日涨0.00 [2] - 今日利润2.71元/羽，昨日 - 0.81元/羽，涨3.52元/羽 [2] 基本面信息 - 今日主产区均价3.02元/斤，较上一交易日涨0.07元/斤；主销区均价3.17元/斤，较上一交易日涨0.07元/斤，全国主流价格维持稳定 [4] - 2月份全国在产蛋鸡存栏量为13.5亿只，较上月增加0.06亿只，同比增加3.4%，高于预期；2月样本企业蛋鸡苗月度出苗量约4330万，环比变化不大，同比减少5% [4] - 2月26日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为878万只，较前一周增加42%；当周淘汰鸡平均淘汰日龄501天，较前一周增加1天 [5] - 截至2月26日当周全国代表销区鸡蛋销量为4278吨，处于历年同期中低位 [6] - 截至2月26日，鸡蛋每斤周度平均盈利为 - 0.35元/斤，较前一周下跌0.2元/斤；2月26日，蛋鸡养殖预期利润为 - 11.85元/羽，较上一周价格下跌1.27元/羽 [6] - 截至2月26日当周生产环节周度平均库存有1.29天，较上周增加0.05天；流通环节周度平均库存有1.18天，较前一周减少0.08天 [6] 交易逻辑 前期利润较好使市场淘汰积极性下降，产能去化放缓，春节后进入鸡蛋消费淡季，存栏虽有缓解但近期蛋价较好使去化减弱，可考虑逢高空6月合约 [7] 交易策略 - 单边：可考虑逢高空6月合约 [8] - 套利：建议观望 [8] - 期权：建议观望 [8]