报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美豆出口偏强、巴西发运及阿根廷天气等因素影响市场，短期中东局势带动油脂板块使油粕比走扩，豆粕震荡偏弱，抛储落地前难下行；油脂受中东局势带动反弹，预估短期偏强但需关注局势走向 [1][2] 根据相关目录分别总结 豆粕 - 巴西 2025/26 年度大豆收获进度达 39.66%，高于去年同期 2.38 个百分点及过去五年同期均值 36.16% [1] - 截至 2 月 25 日当周，阿根廷 69%大豆作物评级正常至良好，低于一周前 75%；73%种植区水分条件适宜到最佳，高于一周前 66%；大豆评级低劣率 29%，高于一周前 25% [1] - 美豆出口延续偏强走势，巴西二月发运少于预期或使四月到港预期减少，阿根廷偏干旱天气预期支撑市场，本周关注抛储公告，短期油粕比走扩，豆粕震荡偏弱，抛储落地前难下行 [1] 油脂 - 印尼 1 月出口 224 万吨毛棕榈油及精炼棕榈油，较去年同期增加 77.07%，出口额 22.9 亿美元 [2] - 马来西亚 2 月 1 - 28 日棕榈油出口量 1025449 吨，较 1 月 1 - 31 日减少 25.5% [2] - 12 月份约 28 亿磅可再生原料用于生产生物柴油等，与 11 月大致持平，较 2024 年 12 月近 34 亿磅使用量大幅下降 [2] - 中东局势紧张带动原油上涨，侧面带动油脂反弹，预估短期延续偏强，但需关注局势走向 [2]