报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上周港口甲醇市场震荡整理，内地甲醇价格先扬后抑，市场成交先扬后抑，行情延续震荡整理态势；展望后市，甲醇企业整体利润不佳，国内甲醇开工预期高位维持，本周港口到货预期上升，下游制烯烃预期开工率较稳，前期停工或降负的传统下游装置预计将重启，甲醇整体下游开工预计有所回升，供应充裕，港口库存高位预期下降，美伊局势升级引发甲醇进口缩量担忧，预计甲醇价格近期震荡偏强[1] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾与展望 - 上周港口甲醇市场震荡整理，江苏价格波动区间在2180 - 2270元/吨，广东价格波动在2180 - 2260元/吨，外轮卸货速度一般，春节期间汽运提货减量明显，港口甲醇库存较节前略有上涨，节后甲醇市场随宏观情绪高开低走，整体现货市场成交氛围一般；内地甲醇价格先扬后抑，主产区鄂尔多斯北线价格波动区间在1837 - 1867元/吨，下游东营接货价格波动区间2160 - 2170元/吨，节后盘面情绪波动明显，市场成交先扬后抑，主产区企业出货意愿依旧偏强，仍以积极去库、加快出货为主，下游刚需端库存处于高位，整体持谨慎观望态度[1] - 展望后市，甲醇企业整体利润不佳，国内甲醇开工预期高位维持，本周港口到货预期上升，下游制烯烃预期开工率较稳，前期停工或降负的传统下游装置预计将重启，甲醇整体下游开工预计有所回升，甲醇供应充裕，港口库存高位预期下降，美伊局势升级引发甲醇进口缩量担忧，预计甲醇价格近期震荡偏强[1] 关注因素 - 关注甲醇开工变化、甲醇港口库存变化、美伊局势发展[2] 本周基本面数据周度变化 |甲醇指标|单位|最新一周|上一期|周度环比变化量|周环比变化率%|频率| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |基差(江苏)|元/吨|28|22|6|27.3|周度| |内地甲醇样本企业库存|万吨|53.53|34.03|19.5|57.3|周度| |港口甲醇库存|万吨|144.67|143.22|1.45|1.0|周度| |周产量|万吨|207.31|207.18|0.13|0.1|周度| |内蒙古煤制甲醇利润|元/吨|-223.2|-239|15.8|6.6|周度| |华北焦炉气制甲醇利润|元/吨|99|89|10|11.2|周度| |西南天然气制甲醇利润|元/吨|-290|-290|0|0|周度| |下游醋酸开工率|%|84.11|84.6|-0.49|-0.6|周度| |下游制烯烃开工率|%|85.32|85.3|0.02|0|周度|[3] 持仓分析 - 2026年2月27日甲醇MA持仓数据显示，交易量排名前五的依次是东证期货(代客)229,508手、国泰君安(代客)176,478手、中信期货(代客)176,150手、广发期货(代客)96,088手、华闻期货(代客)69,974手；持买合量排名前五的依次是中信期货(代客)85,355手、国泰君安(代客)83,099手、东证期货(代客)80,683手、广发期货(代客)42,052手、银河期货(代客)40,451手；持卖合量排名前五的依次是中信期货(代客)173,187手、国泰君安(代客)144,222手、乾坤期货(代客)127,243手、东证期货(代客)73,348手、华泰期货(代客)47,987手[15]