报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 春节前后苹果出库数据尚可库存下降明显同比降幅拉开，春节后需求虽偏弱但3、4月水果上市空窗期走货预计好转，且今年苹果仓单成本较高，3月合约临近交割，仓单成本支撑5月合约价格，短期呈偏强趋势[5] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 市场信息 - 富士苹果价格指数今日107.22，下一工作日107.52，跌0.30；6种水果平均批发价今日7.83，下一工作日7.98，跌0.15；栖霞、蓬莱一、二级纸袋80及洛川半商品纸袋70、沂源纸袋70价格均较昨日持平[2] - 期货AP01收8470，涨154；AP05收9896，涨136；AP10收8618，涨167；AP01 - AP05为 - 1426，涨18；AP05 - AP10为1278，跌31；AP10 - AP01为148，涨13[2] - 栖霞一、二级80 - AP01为 - 470，跌154；栖霞一、二级80 - AP05为 - 1896，跌136；栖霞一、二级80 - AP10为 - 618，跌167[2] 第二部分 市场消息及观点 苹果市场消息 - 截至2026年2月27日主产区苹果冷库库存552.92万吨，较上周减19.08万吨，同比减18.11万吨，减幅3.2%[7] - 2025年12月鲜苹果出口量15.65万吨，环比增28.63%，同比增26.76%；进口量0.31万吨，环比增21.31%，同比增20.02%；全年累计进口量11.68万吨，同比增19.72%[7] - 上周五产地行情稳定，周末西北产区采购积极，部分规格价格偏硬，山东产区成交平稳价格变动不大，市场到货增加价格稳定[7] - 陕西洛川苹果冷库半商品70以上主流成交3.8 - 4.2元/斤，价格稍有上浮，80以上果农货4.5 - 5.0元/斤，客商货5.5 - 6.0元/斤，客商采购好货；山东烟台栖霞苹果价格稳定，80以上一二级果农片红意向报价3.7 - 4.0元/斤，条纹4.0 - 4.7元/斤，客商货4.2 - 5.2元/斤，80以上果农一二三级货源3.0 - 3.5元/斤，统货2.5 - 3.0元/斤，三级1.8 - 2.5元/斤，小果需求好[7] 交易逻辑 - 春节前后苹果出库数据尚可库存下降明显，春节后虽需求偏弱但3、4月水果上市空窗期走货预计好转，且今年苹果仓单成本高在9700 - 10000元/吨附近，3月合约临近交割，仓单成本支撑5月合约价格，短期偏强[5] 交易策略 - 单边：5月合约逢低做多 - 套利：多5空10 - 期权：建议观望