报告行业投资评级 - 黄金操作评级★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 白银操作评级★☆★，代表短期多空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性较差，以观望为主 [1] - 铂操作建议为择安全边际较高的低位布局多单为主 [2] - 钯操作建议为低吸参与 [2] 报告的核心观点 - 周末美伊战争开始，短期黄金市场波动受情绪影响，拉高后建议多头止盈，中期受战争走向影响，若美以取得压倒性胜利并实现伊朗政权更迭，黄金面临下跌风险；若伊朗强硬报复，战争扩大，美国陷入财政赤字，金价将维持高位运行但波动更频繁，长期需关注油价、美联储政策等重大事项预期变化，本周关注战争进展和美国重要数据对美联储政策预期的影响 [1] - 节后铂持续反弹，铂消费预期强于钯，铂钯价差扩大，但俄罗斯诺镍2026年钯产量预期下调，铂钯价差进一步走扩空间不大，美国武力或加强美元信用，铂钯金融溢价空间或收窄，铂供应端故事少，需求增长叙事偏长期，钯供应端叙事加强，需求预期偏弱，基本面总体向好修复，铂钯自身盘子小波动大，重视止盈 [2] 根据相关目录分别进行总结 伊朗局势 - 特朗普称伊朗新领导层希望恢复谈判，他已同意对话，还称干掉48个伊朗领导人，基本摧毁伊朗海军总部，美军称摧毁革命卫队总部 [3] - 伊朗临时领导委员会成立，主要成员有总统佩泽希齐扬等3人，外长称对缓解局势努力持开放态度，可能近期选举新领导人 [3] - 以总理称未来几天对伊朗打击力度加强，特朗普称对伊军事行动可能持续4周 [3] 中东海运咽喉情况 - 霍尔木兹海峡外积压大量油轮，多家船司或将绕行好望角，海运费用或将上涨 [3]