报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 焦煤高开低走日内小幅反弹 受地缘冲突刺激煤炭价格上行 基本面暂未明显改变 情绪恢复后或回吐部分涨幅 需关注3月会议政策预期 两会期间钢厂减排或干扰短期开工 终端市场表现仍待关注[1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 2月28日伊美冲突爆发 伊朗最高领袖身亡 霍尔木兹海峡封锁 蒙煤三大口岸正常运行 进口煤供应恢复 国内矿山逐渐复工 开工负荷提升20% 假期后焦煤矿山库存增加6.04万吨 独立焦企及钢厂春节后连续两周库存去化 冬储补库支撑结束 节后钢厂小幅复苏 铁水产量增加2.79万吨[1] - 两会期间钢厂减排或干扰短期开工 临近国内重大会议 市场对政策有观望和预期 上海等地出台刺激房地产新政策 终端市场表现待关注 周末地缘冲突刺激原油等能源用品价格上行 煤炭价格受情绪刺激上行[1] 现货数据 - 蒙5主焦原煤自提价1006元/吨 较上个交易日涨11元/吨 介休现货价1270元/吨 较上个交易日持平[2] - 主力合约期货收盘价1094元/吨 山西介休基差176元/吨 较上个交易日降0.5元/吨[2] 基本面跟踪 供应数据 2月21日 - 2月27日当周 国内523家样本矿山炼焦煤开工率68.24% 环比增19.35个百分点 精焦煤日均产量64.9万吨 环比增19.02万吨[4] 需求数据 - 2月21日 - 2月27日当周 下游独立焦企日均产量64.29万吨 环比增0.55万吨[5] - 247家钢厂焦炭日均产量47.1万吨 环比降0.13万吨 247家钢厂日均铁水产量233.28万吨 环比增2.79万吨[5]