报告行业投资评级 - 原油★★☆ [1] - 燃料油★★☆ [1] - 低硫燃料油★★☆ [1] - 沥青★☆☆ [1] 报告的核心观点 - 美以与伊朗军事对抗持续、霍尔木兹海峡恢复通航前，地缘风险将对原油价格形成持续支撑 [2] - 美伊冲突烈度高于预期，地缘危机难以快速消退，物流压力将持续施压燃料油及低硫燃料油供应端，推动盘面延续上行 [3] - 对抗持续、海峡恢复通航前，地缘风险将持续支撑油价，沥青跟随原油高开高走，但涨幅相对克制 [4] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 周一开盘油品期货集体高开，国际油价开盘跳空上涨，Brent原油价格一度上涨近13%，触及每桶82美元，随后回落至78美元/桶，涨幅仍超7%，内盘SC原油期货开盘涨停 [2] - 油价飙升因2025年6月伊以战争后上周末中东再燃战火，2月28日美以联合对伊朗发动军事打击，伊朗对美以目标发起军事行动，局势升级为全面军事对抗，且伊朗宣布禁止船只通过霍尔木兹海峡引发市场对原油供应中断的恐慌 [2] 燃料油&低硫燃料油 - 周末伊朗与美国冲突升级，霍尔木兹海峡安全局势恶化，封锁风险变为现实冲击，海峡是全球重质原油及中东燃料油出口关键通道，局势恶化导致战争保险费飙升、船东回避，阻碍原油及燃料油出口 [3] - 今日开盘后燃料油及低硫燃料油跟随原油成本端暴涨，多个合约封至涨停板 [3] - 美伊冲突烈度高，地缘危机难消，海峡已有船只遇袭，通行将陷入停摆，恢复通行需局势稳定，物流压力施压供应端，市场进入供应紧张预期，推动盘面上行 [3] 沥青 - 周末美以对伊朗发动军事打击，伊朗反击，双方全面对抗，伊方禁止船只通过霍尔木兹海峡，海峡通航中断，今日国际油价高开，布伦特原油一度涨近13%，内盘原油期货涨停 [4] - 沥青跟随原油高开高走，但涨幅相对克制 [4]