量化模型与构建方式 1. 模型名称：封板率模型[16] 模型构建思路：通过统计股票在交易日内达到涨停价并最终维持涨停收盘的情况，来衡量市场对涨停板的认可程度和追涨资金的强度[16] 模型具体构建过程：首先筛选上市满3个月以上的股票，然后计算两个指标： * 封板率：计算方式为，在当日最高价曾达到涨停价的股票中，统计收盘价仍为涨停价的股票数量，两者相除得到比率[16] $封板率 = \frac{最高价涨停且收盘涨停的股票数}{最高价涨停的股票数}$ * 连板率：计算方式为，统计连续两个交易日收盘均涨停的股票数量，除以前一交易日收盘涨停的股票总数[16] $连板率 = \frac{连续两日收盘涨停的股票数}{昨日收盘涨停的股票数}$ 2. 模型名称：大宗交易折价率模型[26] 模型构建思路：通过计算大宗交易成交价格相对于市场价格的折价幅度，来反映大额资金的投资偏好和市场情绪[26] 模型具体构建过程：收集每日大宗交易数据，计算总成交金额和对应成交份额按当日市价计算的总市值，然后计算折价率[26] $折价率 = \frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额的总市值} - 1$ 3. 模型名称：股指期货年化贴水率模型[29] 模型构建思路：通过计算股指期货价格与现货指数价格之间的基差，并将其年化，以衡量市场对未来走势的预期、对冲成本以及市场情绪[29] 模型具体构建过程：选取股指期货主力合约，计算其与对应现货指数的基差（期货价格 - 现货指数价格），然后根据合约剩余交易日数进行年化处理[29] $年化贴水率 = \frac{基差}{指数价格} \times \frac{250}{合约剩余交易日数}$ 模型的回测效果 1. 封板率模型，20260302当日封板率值为74%[16] 2. 封板率模型，20260302当日连板率值为28%[16] 3. 大宗交易折价率模型，近半年以来平均折价率值为7.01%[26] 4. 大宗交易折价率模型，20260227当日折价率值为6.44%[26] 5. 股指期货年化贴水率模型，近一年以来上证50股指期货主力合约年化贴水率中位数为0.68%[29] 6. 股指期货年化贴水率模型，近一年以来沪深300股指期货主力合约年化贴水率中位数为3.88%[29] 7. 股指期货年化贴水率模型，近一年以来中证500股指期货主力合约年化贴水率中位数为11.15%[29] 8. 股指期货年化贴水率模型，近一年以来中证1000股指期货主力合约年化贴水率中位数为13.55%[29] 9. 股指期货年化贴水率模型，20260302当日上证50股指期货主力合约年化贴水率值为0.39%[29] 10. 股指期货年化贴水率模型，20260302当日沪深300股指期货主力合约年化贴水率值为6.60%[29] 11. 股指期货年化贴水率模型，20260302当日中证500股指期货主力合约年化贴水率值为6.46%[29] 12. 股指期货年化贴水率模型，20260302当日中证1000股指期货主力合约年化贴水率值为11.20%[29] 量化因子与构建方式 1. 因子名称：昨日涨停股今日收益因子[13] 因子构建思路：追踪前一交易日涨停的股票在次一交易日的收益表现，用于观察涨停股的持续性和市场追涨动能[13] 因子具体构建过程：筛选上市满3个月以上且在前一交易日收盘涨停的股票，计算这些股票在今日的收盘收益（通常为平均收益或等权收益）[13] 2. 因子名称：昨日跌停股今日收益因子[13] 因子构建思路：追踪前一交易日跌停的股票在次一交易日的收益表现，用于观察跌停股的反转效应或恐慌情绪的延续[13] 因子具体构建过程：筛选上市满3个月以上且在前一交易日收盘跌停的股票，计算这些股票在今日的收盘收益（通常为平均收益或等权收益）[13] 3. 因子名称：两融余额占比因子[22] 因子构建思路：通过计算融资融券余额占市场总流通市值的比重，来反映杠杆资金在市场中的整体参与程度和规模[22] 因子具体构建过程：获取市场总融资余额与总融券余额之和，除以市场总流通市值[22] $两融余额占比 = \frac{两融余额}{市场总流通市值}$ 4. 因子名称：两融交易占比因子[22] 因子构建思路：通过计算融资买入额与融券卖出额之和占市场总成交额的比例，来反映杠杆资金的交易活跃度[22] 因子具体构建过程：获取总融资买入额与总融券卖出额之和，除以市场总成交额[22] $两融交易占比 = \frac{融资买入额 + 融券卖出额}{市场总成交额}$ 5. 因子名称：ETF折溢价因子[23] 因子构建思路：通过计算ETF场内交易价格与场外净值（IOPV）的差异，来捕捉市场短期情绪和套利机会[23] 因子具体构建过程：筛选日成交额超过100万元的境内股票型ETF，计算其（收盘价 / IOPV - 1）作为折溢价率，正值代表溢价，负值代表折价[23] 6. 因子名称：机构调研热度因子[31] 因子构建思路：通过统计近期对上市公司进行调研的机构数量，来衡量机构投资者对特定公司的关注度[31] 因子具体构建过程：统计近7天内对某家上市公司进行调研或参加其分析师会议的机构数量[31] 7. 因子名称：龙虎榜机构净流入因子[37] 因子构建思路：通过龙虎榜数据中机构专用席位的买卖净额，来识别机构资金对当日异动个股的买入力度[37] 因子具体构建过程：从龙虎榜数据中提取“机构专用”席位的买入总额与卖出总额，计算净流入金额（买入额 - 卖出额）[37] 8. 因子名称：龙虎榜机构净流出因子[37] 因子构建思路：通过龙虎榜数据中机构专用席位的买卖净额，来识别机构资金对当日异动个股的卖出力度[37] 因子具体构建过程：从龙虎榜数据中提取“机构专用”席位的买入总额与卖出总额，计算净流出金额（卖出额 - 买入额）[37] 9. 因子名称：陆股通净流入因子[38] 因子构建思路：通过龙虎榜数据中陆股通席位的买卖净额，来观察北向资金对A股异动个股的买入情况[38] 因子具体构建过程：从龙虎榜数据中提取“陆股通”席位的买入总额与卖出总额，计算净流入金额（买入额 - 卖出额）[38] 10. 因子名称：陆股通净流出因子[38] 因子构建思路：通过龙虎榜数据中陆股通席位的买卖净额，来观察北向资金对A股异动个股的卖出情况[38] 因子具体构建过程：从龙虎榜数据中提取“陆股通”席位的买入总额与卖出总额，计算净流出金额（卖出额 - 买入额）[38] 因子的回测效果 1. 昨日涨停股今日收益因子，20260302当日收益值为2.56%[13] 2. 昨日跌停股今日收益因子，20260302当日收益值为-4.94%[13] 3. 两融余额占比因子，截至20260227值为2.5%[22] 4. 两融交易占比因子，截至20260227值为9.7%[22] 5. ETF折溢价因子，20260227当日溢价最高为中证500ETF中银证券，溢价率为0.86%[23] 6. ETF折溢价因子，20260227当日折价最高为光伏ETF国泰，折价率为0.85%[23] 7. 机构调研热度因子，近一周内斯菱智驱调研机构数量为93家[31] 8. 龙虎榜机构净流入因子，20260302当日净流入前十股票为民爆光电、翔鹭钨业、白云电器、中国瑞林、沧州大化、川润股份、湖南黄金、航天彩虹、中润光学、国航远洋等[37] 9. 龙虎榜机构净流出因子，20260302当日净流出前十股票为中国石化、潍柴重机、湖南白银、通鼎互联、连城数控、锡业股份、神开股份、宇晶股份、联德股份、江钨装备等[37] 10. 陆股通净流入因子，20260302当日净流入前十股票为晓程科技、中无人机、联德股份、三孚股份、航天彩虹、罗曼股份、宇晶股份、潜能恒信、锡业股份、白云电器等[38] 11. 陆股通净流出因子，20260302当日净流出前十股票为中国石化、湖南白银、江钨装备、潍柴重机、沧州大化、上海石化、金正大、川润股份、通鼎互联、湖南黄金等[38]