报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对金融和商品市场多个领域进行分析，指出中东地缘政治冲突是影响市场的关键因素，导致能源价格上涨、市场风险偏好波动，各行业受此影响表现各异，投资者需关注局势发展并根据不同行业特点调整投资策略 相关目录总结 金融要闻及点评 宏观策略（黄金） - 美国 2 月 ISM 制造业 PMI 为 52.4，预期 51.8，前值 52.6；中东局势推动美元、黄金走强，油价大涨使美联储降息预期下降，美债收益率上行；短期黄金震荡偏强，白银表现更弱 [11][12][13] 宏观策略（外汇期货(美元指数)） - 美国众议院议长称伊朗政权更迭非目标；特朗普表态对伊战争无时间框架；市场风险偏好回升，美元指数短期继续上涨 [14][16][17] 宏观策略（美国股指期货） - 美国 2 月制造业 PMI 连续两个月扩张，但投入价格指数飙升；中东地缘政治风险发酵，美股震荡偏弱运行，建议观望 [19][21][22] 宏观策略（股指期货） - A 股放量分化，成交额再破 3 万亿元；受美以与伊朗战争影响，油气、军工股大涨；建议股指多头策略减仓，待局势清晰再布局 [23][24] 宏观策略（国债期货） - 央行开展 190 亿元 7 天期逆回购操作；商品价格波动、两会降准降息预期升温使国债期货上涨；会前债市震荡，会后关注供给冲击力度 [25][26][27] 商品要闻及点评 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） - 2 月 CMI 指数同环比双降，重卡 2 月销量下滑但 1 - 2 月累计增长；黑色金属延续偏弱震荡，钢价预计震荡，关注低估机会 [28][29][31] 黑色金属（焦煤/焦炭） - 临汾市场炼焦煤价格弱稳运行；节后供应恢复快，需求未启动，价格偏弱，关注政策和复工节奏 [32][33] 黑色金属（动力煤） - 鄂尔多斯地区动力煤市场偏强运行，价格上调；港口报价上涨，进口煤配额待落地，短期煤价偏强 [34][35] 黑色金属（铁矿石） - 加拿大矿企 Champion Iron 公布运营数据；终端需求恢复慢，供应处高位，中东冲突影响不明，矿价震荡 [36][37] 农产品（豆粕） - 油厂豆粕库存下降，机构下调巴西大豆产量预估；预计期价震荡，关注采购、政策及储备动态 [38][39][40] 农产品（豆油/菜油/棕榈油） - 棕榈油库存增加，马棕 2 月产量环比减少，印尼没收种植园；油脂上涨受原油影响，关注去库、关税及 RFS 规则 [41][42][43] 农产品（玉米） - 全国玉米均价偏强，基层售粮未完全恢复，库存低但有集中售粮风险；短期多因素博弈，不追高，中长期或企稳 [44][45] 农产品（白糖） - 美糖净空仓减少，广西糖厂收榨延后，印度产糖不及预期；国内产销率或下降，郑糖低位震荡 [46][49][51] 有色金属（铜） - 刚果铜出口路线中断，中金黄金投建尾矿库工程；宏观预期反复，基本面担忧或使铜价短期宽幅震荡 [52][53][54] 有色金属（碳酸锂） - 智利锂矿企业 SQM 利润增长；3 月排产增加，需求向好但采买一般，预计 3 月去库；短周期偏多，中期关注回调 [55][56][57] 有色金属（铅） - LME 铅贴水，河北启动重污染响应，铅锭库存减少；铅价低位反弹，关注下游开工 [58][59][60] 有色金属（锌） - LME 锌贴水，国内库存增加；锌价震荡偏强，基本面短期承压，单边追涨谨慎，关注止盈 [61][62] 有色金属（锡） - 全球锡市场紧平衡，上期所和 LME 库存有变化；供应偏紧格局短期缓和，中长期有收缩预期，关注消息和资金情绪 [63][64][65] 能源化工（原油） - 美国将缓解油价上涨，美伊对霍尔木兹海峡表态不一；关注海峡通行恢复，油价上行风险高 [66][67][68] 能源化工（液化石油气） - 卡塔尔能源设施遭袭，LPG 生产预计暂停；市场波动大，建议观望 [69][70][71] 能源化工（沥青） - 沥青炼厂及社会库存双增；价格受成本支撑，涨幅有限，关注局势和政策 [72][73] 能源化工（尿素） - RCF 招标完成，国内开工率高，需求提升；市场情绪高昂，建议刚需补库，期货区间震荡 [74][75] 能源化工（PVC） - PVC 粉市场价格部分略跌；基本面偏弱，市场围绕春检和现实压力博弈，盘面偏强 [76][77] 能源化工（烧碱） - 山东液碱市场价格稳定，供应少量增加，需求维稳；基本面偏弱，盘面低位震荡，关注需求和液氯价格 [78][80] 能源化工（苯乙烯） - 苯乙烯华东港口库存增加；价格受原油影响上涨，关注供应弹性、下游需求和贸易商信用风险 [81][82][83] 航运指数（集装箱运价） - 全球五大航运巨头集体封航，欧线期货涨停；盘面走强由情绪主导，建议关注情绪拐点沽空，关注开舱和报价 [84][85]