市场表现与风格 - 上周（2026年2月24日至27日）主要宽基指数上涨，上证指数涨1.98%，沪深300涨1.08%，万得全A涨2.75%[23] - 周期风格涨幅居前，平均区间涨跌幅为1.23%，稳定风格涨1.08%，金融风格跌0.24%[13][17] - 周期板块（钢铁、有色金属、基础化工等）表现较好，因估值较低、基本面改善及地缘局势推升油价和贵金属需求[13] 地缘政治与宏观影响 - 2月28日美伊爆发冲突，但报告认为其对市场影响有限，因冲突前市场已充分定价，且冲突可能是短期、有限的[18] - 美国1月CPI同比上涨2.4%，核心CPI同比降至2.5%，为2021年3月以来最低，缓解通胀压力[20] - 市场对美联储降息预期升温，6月降息概率为63.79%，7月降息概率为98%[20] 市场研判与配置建议 - 当前市场风险总体可控，“两会”期间政策信息有望对冲短期波动，冲突影响集中于情绪面[23] - 行业配置建议关注：1）科技与先进制造（电子、软件、国防军工等）；2）提振内需（汽车、家用电器等）；3）反内卷及供需变化（有色金属、特钢等）[24] - 主题关注十五五规划、人工智能+、商业航天、低空经济、人形机器人等[24] 估值与风险提示 - 主要宽基指数估值分位较高，如上证指数市盈率分位达99.82%[35] - 部分行业估值分位较低，如非银金融市盈率分位为2.52%，食品饮料为9.13%[37] - 报告提示多项风险，包括经济不及预期、行业风险、汇率风险、全球流动性风险及黑天鹅事件等[39][40]