报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应端本周压力增加，下周预计检修减少、排产增加；需求端当前需求或持续低迷；总体库存处于高位；PVC2605预计在4817 - 4919区间震荡 [7][8] - 利多因素为供应复产，电石、乙烯成本支撑及出口利好；利空因素为总体供应压力反弹、库存持续高位且消耗缓慢、内外需疲弱 [11] - 主要逻辑是供应总体压力强势，国内需求复苏不畅 [12] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端2026年1月PVC产量214.863万吨，环比增0.53%；本周样本企业产能利用率82.08%，环比持平；电石法企业产量35.157万吨，环比减0.32%，乙烯法企业产量15.096万吨，环比增0.80%；下周预计检修减少、排产少量增加 [7] - 需求端下游整体开工率17.11%，环比增7.11个百分点，低于历史平均水平；下游型材、管材、薄膜开工率均低于历史平均水平，糊树脂开工率79.51%，环比增0.200个百分点，高于历史平均水平；船运费用看涨，国内PVC出口价格不占优势，当前需求或持续低迷 [8] - 成本端电石法利润 -438.73元/吨，亏损环比减少26.00%，低于历史平均水平；乙烯法利润11.19元/吨，利润环比减少90.00%，低于历史平均水平；双吨价差2035.99元/吨，环比持平，低于历史平均水平，排产或将承压 [9] - 基差方面，03月02日，华东SG - 5价为4730元/吨，05合约基差为 -138元/吨，现货贴水期货 [9] - 库存方面，厂内库存50.3951万吨，环比减0.19%，电石法厂库38.1551万吨，环比减0.62%，乙烯法厂库12.24万吨，环比增1.15%，社会库存61.562万吨，环比增0.10%，生产企业在库库存天数为8.4天，环比增61.53% [9] - 盘面MA20向下，05合约期价收于MA20下方 [9] - 主力持仓净空，空减 [7] PVC行情概览 - 展示了昨日行情概览，包含部分月间价差、不同企业价格、库存、开工率、利润、成本等数据及涨跌幅情况 [16] PVC期货行情 - 基差走势 - 展示了基差、PVC华东市场价、主力收盘价的走势 [20] PVC期货行情 - 展示了2026年1 - 3月PVC期货成交量、主力合约走势、价格、持仓量、前5/20席位持仓变动走势等情况 [23] PVC期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差 - 展示了2024 - 2025年1 - 9价差、5 - 9价差等走势 [26] PVC基本面 - 电石法 - 兰炭 - 展示了兰炭中料价格、成本利润、开工率、样本企业周度兰炭库存、日均产量的走势 [29] PVC基本面 - 电石法 - 电石 - 展示了陕西电石主流价、乌海周度电石成本利润、电石开工率、检修损失量、产量的走势 [32] PVC基本面 - 电石法 - 液氯和原盐 - 展示了液氯价格、产量，原盐价格、月度产量的走势 [34] PVC基本面 - 电石法 - 烧碱 - 展示了32%烧碱价格（山东）、烧碱成本利润、样本企业烧碱开工率、周度产量、检修量、表观消费量、双吨价差、样本企业烧碱库存、片碱库存的走势 [36][39] PVC基本面 - PVC供给走势 - 展示了电石法、乙烯法周度产能利用率，电石法、乙烯法利润，PVC日度产量、周度检修量、周度产能利用率、周度样本企业PVC产量的走势 [41][43] PVC基本面 - 需求走势 - 展示了PVC日度贸易商销量、周度预售量、周度产销率、表观消费量、下游平均开工率、型材开工率、管材开工率、薄膜开工率、糊树脂开工率、糊树脂毛利、月度产量、成本、表观消费量，房地产投资完成度额度、房屋施工面积累计、新开工面积、商品房销售面积、竣工面积，社融规模增量、M2增量、地方政府新发专项债、基建投资（不含电力）同比的走势 [46][48][50][53][56][59] PVC基本面 - 库存 - 展示了交易所仓单、电石法厂库、乙烯法厂库、社库、生产企业库存天数的走势 [61] PVC基本面 - 乙烯法 - 展示了氯乙烯、二氯乙烷进口量，PVC出口量，乙烯法FOB价差（天津 - 台湾）、氯乙烯进口价差（江苏 - 远东CIF）的走势 [63] PVC基本面 - 供需平衡表 - 展示了2024 - 2026年出口、需求、社库、厂库、产量、进口、供需差值的月度数据及PVC月度供需走势 [66]