报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中东局势升级、美元回升影响贵金属价格，黄金冲高回落，白银回吐涨幅，避险情绪难持续推高价格，宏观面支撑仍存但有风险点 [4][5][9] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 - 黄金方面，中东局势升级、美元回升，金价冲高回落，COMEX黄金期货涨1.68%报5335.90美元/盎司，美债收益率涨，美元指数涨，离岸人民币贬值 [4] - 白银方面，中东局势升级、美元回升，银价回吐涨幅，COMEX白银期货跌3.95%报89.61美元/盎司，美债收益率涨，美元指数涨，离岸人民币贬值 [5] 每日提示 - 黄金基差-3.42，现货贴水期货，期货仓单105060千克不变，20日均线向上，k线在20日均线上方，主力净持仓多且多增 [4] - 白银基差-640，现货贴水期货，沪银期货仓单309436千克增加2840千克，20日均线向下，k线在20日均线下方，主力净持仓多但多减 [5] 今日关注 - 时间待定日本央行行长植田和男讲话、英国预算责任办公室发布春季预测及财政大臣演讲、德国总理赴美会晤美国总统特朗普 - 07:30日本1月失业率 - 08:30韩国2月制造业PMI - 18:00欧元区2月CPI初值 - 22:55美国纽约联储主席威廉姆斯演讲 - 23:30欧洲央行管委Kocher讲话 - 23:40荷兰央行行长Olaf Sleijpen讲话 - 次日00:45美国明尼阿波利斯联储主席Kashkari讲话 [14] 基本面数据 - 黄金利多因素有中期选举来临宏观支撑仍存；利空因素有特朗普冲击、美国经济预期改善等；逻辑是中期选举带来动荡和宽松 [9][10] - 白银利多因素有全球动荡、美伊局势紧张、宽松预期升温等；利空因素有特朗普策略影响消退、美联储暂停降息等；逻辑是中期选举宏观支撑仍存，但监管和美股科技股影响银价情绪 [12][13] 持仓数据 - 沪金前二十持仓，3月2日多单量169468较3月1日增3206（1.93%），空单量42059较3月1日减931（-2.17%），净持仓127409较3月1日增4137（3.36%） [37] - 沪银前二十持仓，3月2日多单量283761较2月27日增7159（2.59%），空单量285652较2月27日增7291（2.62%），净持仓 -1891较2月27日减132（7.50%） [40] - SPDR黄金ETF持仓继续增加，白银ETF持仓小幅减少 [42][44] - COMEX金仓单继续减少且处高位，沪金仓单小幅增加；沪银仓单继续减少且处近6年最低，COMEX银仓单继续减少 [46][48]