报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 不同品种市场表现各异，受供需、地缘政治、成本等因素影响，各品种呈现不同走势，部分品种预计震荡偏强或偏弱，部分品种将围绕成本估值波动或等待周期反转等 各品种总结 天然橡胶 - 泰国原料胶水和杯胶价格上涨，2025年印尼产量微降 [1] - 海外产区进入减产期，下游轮胎企业生产恢复但出货一般，中东出口受阻，乙烯带动合成橡胶偏强，预计震荡偏强 [1] 铝 - 受原油价格上涨影响，几内亚至中国海运费有上行预期，广西新增氧化铝产能投产在即采购需求提升 [2] - 美伊冲突升级，地缘风险溢价支撑铝价，几内亚海运费上涨推高成本，下游消费复苏，预计铝价短期上行 [2] 螺纹钢 - 3月2日国内钢材市场价格涨跌互现，新开工项目减少，行业资金面偏紧 [4] - 节后需求恢复慢，伊朗政局动荡致油价和海运费上涨，预计钢价短期震荡 [4] 铁矿石 - 全国47个港口进口铁矿库存增加，日均疏港量下降，澳矿增加巴西矿减少 [5] - 供应端发运恢复，高库存压力难缓解，两会和地缘政治带来不确定性，预计震荡偏弱 [5] 锰硅 - 全国63家独立硅锰企业样本库存增加，部分地区有增减变化 [6] - 市场供强需弱，上游库存高，盘面涨至高位有卖保压力，预计价格围绕成本估值波动 [6] 原油 - 伊朗发起攻击，霍尔木兹海峡被关闭，欧洲金融市场避险情绪升温，天然气价格暴涨 [7] - 中东油气设施关闭，航运暂停，油气价格受战争提振，OPEC+4月增产，建议低位多单跟踪持有 [7] PTA - 逸盛新材料部分装置运行和重启，国内PTA负荷调整，聚酯综合负荷抬升 [8] - 织造端销售恢复但订单缺乏，供需驱动有限，原油走强推动PTA偏强 [8][9] 生猪 - 3月2日农产品批发价格指数下降，猪肉价格下降，牛肉持平，鸡蛋上升 [9] - 全国猪价下行，出栏压力增加，需求偏弱，供大于求，中期期货价格向下空间有限，关注出栏量和能繁母猪去化程度 [9] 棕榈油 - 2月马来西亚棕榈油产量环比减少，出口量下降 [10] - 3月预计减产且出口好转，印尼没收种植园或影响产量，短期利多，建议回调短多 [10] 豆粕 - 全国港口大豆库存增加，3月2日国内豆粕现货价格稳中下调 [11] - 连粕受美豆支撑，国内油厂开工率恢复，库存高，下游库存充足，预计区间震荡 [11] 甲醇 - 江苏太仓甲醇市场价上升，港口和生产企业库存有变化，产能利用率上升 [12] - 国内开工和库存高位，外轮供应积累库存，下游复工，关注补货提振，预计短期震荡 [12] 塑料 - 华北LLDPE主流价上涨，周度产量下降，生产企业库存上升，下游开工率有变化 [13][14] - 供应端停车装置增多，成交好转，下游复工补库，成本端原油偏强，预计短期震荡 [14] 玻璃 - 浮法玻璃行业开工率持平，利润不佳，企业库存增加，下游订单天数减少 [15] - 企业开工稳，需求弱，库存高位，预计短期偏弱 [15] 锌 - 春节后华南和西南矿山复工复产带来锌精矿增量 [16] - 供应端增量缓解矿端偏紧，加工费低位，炼厂利润修复有限，需求端采购消化库存，社会库存累积，警惕波动性 [16] 铅 - 2.22 - 2.26当周三省原生铅冶炼厂开工率增加但不及节前 [17] - 供应端复工缓慢，需求端补库刚需，库存创新高，铅价上方有压力，等待库存拐点 [17] 二年期国债 - 货币市场利率多数上行 [17] - 年初资金面紧张，避险情绪和通胀预期打压债市，短期震荡 [17] 黄金 - 美国对伊朗开展军事行动，霍尔木兹海峡被关闭 [18] - 中东冲突继续，但部分领空开放，耶伦言论打压贵金属，黄金避险仍在，短期震荡偏多 [18] 铂金 - 耶伦表示伊朗冲突影响石油市场和美国经济，使美联储决策复杂 [18] - 铂金和钯金现货跳水，上涨动力不足，中期高位震荡 [18]