报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 燃料油市场受美以对伊朗袭击引发的中东地缘担忧影响，短期内潜在供应中断预期提振亚洲低硫和高硫燃料油市场结构走强，但亚洲高硫燃料油因近期供应充足和下游船燃需求疲软近几个交易日承压，持续地缘政治冲突带来的中东原油供应中断风险未来或为市场提供支撑 [3] - 新加坡贸易消息人士称亚洲低硫燃料油市场3月预计走强，美以与伊朗冲突可能导致货物运输中断或延误，刺激船用燃料需求，燃油预计继续保持高位，FU2605在3380 - 3430区间运行，LU2605在3800 - 3870区间运行 [3] - 行情驱动为供应端受地缘风险影响与需求中性共振，风险点为OPEC + 内部团结破坏和战争风险升级 [4] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 燃料油基本面偏多，基差现货升水期货偏多，库存减少偏多，盘面价格在20日线上方且20日线偏多，但主力持仓空单且空减偏空 [3] - 期货行情方面，FU主力合约期货价从前值2923涨至3101，涨幅6.09%；LU主力合约期货价从前值3447涨至3672，涨幅6.53%；FU基差从前值39涨至337，涨幅767.26%；LU基差从前值85涨至198，涨幅133% [5] - 现货行情方面，舟山高硫燃油从前值516涨至576，涨幅11.63%；舟山低硫燃油从前值522涨至590，涨幅13.03%；新加坡高硫燃油从前值425.08涨至498.51，涨幅17.27%；新加坡低硫燃油从前值510.50涨至561.09，涨幅9.91%；中东高硫燃油从前值393.32涨至456.31，涨幅16.01%；新加坡柴油从前值671.57涨至673.53，涨幅0.29% [6] 多空关注 - 利多因素为伊朗局势动荡和中国进口配额下达，利空因素为需求端乐观仍待验证和上游端原油承压受挫 [4] 基本面数据 - 美以对伊朗发动袭击引发中东地缘担忧，亚洲低硫和高硫燃料油市场结构走强，但亚洲高硫燃料油因供应充足和下游船燃需求疲软近几个交易日承压，持续地缘政治冲突带来的中东原油供应中断风险未来或提供支撑 [3] 价差数据 - 展示了高低硫期货价差 [10] 库存数据 - 新加坡燃料油2月25日当周库存为2387.9万桶，较之前减少277万桶 [3][8] - 还展示了2025年12月17日至2026年2月25日期间新加坡燃料油库存的变化情况 [8]