报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 3月2日LPG盘面因地缘影响涨停，预计盘面短期偏强运行，海外丙烷4月偏紧格局预期难缓解，短期可关注做空内外的策略 [1] 根据相关目录分别进行总结 日度数据 - 2026年3月2日与2月27日相比，华南液化气涨215元/吨，华东液化气涨112元/吨，山东液化气涨120元/吨，丙烷CFR华南涨130美元/吨，丙烷CIF日本涨165美元/吨，CP预测合同价涨40美元/吨，山东醚后碳四涨310元/吨，山东烷基化油涨300元/吨，纸面进口利润降804元/吨，主力基差降163元/吨 [1] 日度观点 - 3月2日LPG主力合约04收于4794元/吨，4 - 5月差77（+10），PG/FEI ARB为 - 594；夜盘04收于4983元/吨，4 - 5月差93（+16），PG/FEI ARB为 - 309.23 [1] - 国内现货方面，最便宜交割品4350（+150），华东主流成交4350 - 4750元/吨，山东民用主流成交4550 - 4650元/吨，山东醚后大幅上涨后出货不畅，预计明日山东醚后市场高位下跌低位补涨 [1] 周度观点 - 上周盘面上行受地缘、沙特装置故障影响，基差 - 342（ - 76），4 - 5月差73（ - 8），仓单6679手（ - 83），最便宜交割品是上海民用4200（+50） [1] - FEI月差47.5美金（+27.5），油 - 气比价下行明显，3月CP官价丙丁烷545/540（+0），内外先强后弱，PG - FEI c1至43.9（ - 5.5） [1] - 华东丙烷到岸贴水107(+14），AFEI、美湾、中东丙烷FOB贴水分别20（ - 7）、78.15（+13）、0(+0)，FEI - MOPJ价差 - 22（+20） [1] - PDH现货利润小幅提升，期货利润大幅走低，港口库存比33.12%（+2.77pct)，液化气样本企业产销率100%，外放57.27万吨（+1.74%） [1] - PDH开工63.23%（ - 1.61pct），化工需求有韧性，燃烧需求随天气转暖将进入淡季 [1] - 沙特Juaymah管廊设施故障对国内进口量影响有限，伊朗局势是最大风险因素，需关注伊朗码头和能源设施及霍尔木兹海峡情况 [1]