报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚烯烃市场受中东地缘局势升级影响，成本端获提振，但基本面承压，市场对节后下游补库有预期，需关注成本支撑和下游开工恢复情况 [1] - 甲醇市场受中东冲突影响，供应担忧提升，国内开工率高但进口或下滑，需求疲弱，后续有去库预期，价格受地缘情绪驱动，关注冲突进展和港口去库节奏 [3] - 烧碱市场供需偏弱，短期震荡调整，关注下游送货量和液氯价格波动；PVC市场基本面承压，价格受宏观情绪影响，短期预计盘面推涨但涨幅不定 [7] - 尿素市场需求尚在，供应充足，价格或高位僵持整理，关注下游需求和库存累积情况 [8] - LPG市场价格上涨，库存增加，上下游开工率有变化，关注市场动态 [9] - 天然橡胶市场海外供应缩量，下游逐步复工，需求有提振预期，前期多单可继续持有，关注中东局势变化 [13] - 原油市场受中东冲突影响，风险溢价大幅提高，关注地缘形势变化，多单谨慎持有 [16] - 纯苯市场自身驱动有限，价格跟随油价及下游苯乙烯波动，多单高位减仓，关注压力位及油价走势；苯乙烯市场供需预期或小幅去库，短期走势偏强，关注下游开工和伊朗装置动态 [17] - 纯碱市场供应高位震荡，需求观望，库存累库，可逢高空；玻璃市场供应低，需求弱，库存累库，可逢高空，关注宏观政策和下游需求 [18] - 聚酯产业链中，PX、PTA、乙二醇、短纤、瓶片等品种受中东地缘和供需影响，价格有不同表现，各品种有相应投资策略 [19] 根据相关目录分别进行总结 聚烯烃产业 - 期货收盘价：L2605收盘价6597元/吨，涨394元，涨幅5.97%；L2609收盘价7071元/吨，涨389元，涨幅5.98%；PP2605收盘价6988元/吨，涨387元，涨幅5.85%；PP2609收盘价7020元/吨，涨393元，涨幅5.93% [1] - 价差：L59价差 -80，跌5，跌幅6.67%；PP59价差 -22，跌6，跌幅37.50%；LP05价差 -7，涨7，涨幅 -50.00% [1] - 现货价格：华东PP拉丝现货价格6900元/吨，涨400元，涨幅6.15%；华北LLDPE现货价格6800元/吨，涨370元，涨幅5.75% [1] - 基差：华北LL基差 -190，跌20，跌幅11.76%；华东pp基差 -100，涨10，涨幅0.00% [1] - 非标价格：华东LDPE价格9100元/吨，涨600元，涨幅7.06%；华东HD膜价格7000元/吨，涨350元，涨幅5.26%等 [1] - 开工率：PE装置开工率87.95%，降0.47%；PE下游加权开工率18.22%，降1.58%；PP装置开工率75.49%，降0.32%；PP粉料开工率23.71%，涨1.99%；PP下游加权开工率36.74%，涨8.55% [1] - 库存：PE企业库存57.97万吨，涨23.60万吨，涨幅68.66%；PE社会库存59.78万吨，涨8.15万吨，涨幅15.79%；PP库存73.99万吨，涨34.87万吨，涨幅89.14%；PP贸易商库存24.97万吨，涨7.30万吨，涨幅41.31% [1] 甲醇产业 - 期货收盘价：MA2605收盘价2365元/吨，涨186元，涨幅8.54%；MA2609收盘价2367元/吨，涨134元，涨幅6.00% [3] - 价差：MA59价差 -2，涨52，涨幅 -96.30%；太仓基差 -50，跌20，涨幅66.67%；MTO05盘面 -103，跌15，涨幅17.05% [3] - 现货价格：内蒙北线现货1890元/吨，涨80元，涨幅4.42%；河南洛阳现货2075元/吨，涨65元，涨幅3.23%；港口太仓现货2280元/吨，涨130元，涨幅6.05% [3] - 区域价差：太仓 - 内蒙北线390元/吨，涨50元，涨幅14.71%；太仓 - 洛阳202元/吨，涨62元，涨幅46.43% [3] - 库存：甲醇企业库存53.541万吨，涨19.50万吨，涨幅57.30%；甲醇港口库存144.7万吨，涨1.45万吨，涨幅1.01%；甲醇社会库存198.2万吨，涨20.95万吨，涨幅11.82% [3] - 开工率：上游国内企业开工率78.24%，降0.19%；上海海外企业开工率52.9%，涨6.69%；西北企业产销率90%，降5.80%；下游外采MTO装置开工率70.29%，持平；下游甲醛开工率10.2%，涨1.98%；下游水醋酸开工率84.7%，涨0.31%；下游MTBE开工率68.7%，持平 [3] PVC、烧碱产业 - 现货&期货价格：山东32%液碱折百价1843.8元/吨，持平；华东电石法PVC市场价4590元/吨，持平；华东乙烯法PVC市场价4950元/吨，跌50元，跌幅1.0%等 [7] - 价差：SH基美 -238.3，涨43，涨幅 -15.3%；V2605 - V2609 -132，涨6，涨幅4.3%等 [7] - 海外报价&出口利润：FOB华东港口330美元/吨，持平；出口利润187.6元/吨，跌23.1元，跌幅11.0%等 [7] - 开工率：烧碱行业开工率84.9%，涨0.6%；PVC总开工率82.1%，持平 [7] - 需求：氧化铝行业开工率82.8%，降0.4%；粘胶短纤行业开工率88.4%，持平；印染行业开机率24.3%，持平；隆众样本管材开工率13.6%，持平；隆众样本型材开工率11.3%，持平；隆众样本PVC预售量78.0万吨，降2.3万吨，跌幅2.9% [7] - 库存：烧碱厂库库存54.1万吨，涨9.8万吨，涨幅22.1%；PVC上游厂库库存50.5万吨，降0.1万吨，跌幅0.2%；PVC总社会库存50.4万吨，降0.1万吨，跌幅0.2% [7] 尿素产业 - 期货收盘价：01合约1774元/吨，跌11元，跌幅0.62%；05合约1817元/吨，跌30元，跌幅1.62%；09合约1792元/吨，跌16元，跌幅0.88%；甲醇主力合约2365元/吨，涨186元，涨幅8.54% [8] - 期货合约价差：01合约 - 05合约 -43，涨19，涨幅30.65%；05合约 - 09合约25，跌14，跌幅35.90%等 [8] - 主力持仓：多头前20持仓148734，涨721，涨幅0.49%；空头前20持仓190561，涨8220，涨幅4.51%；多空比0.78，降0.03，跌幅3.85%；单边成交量343555，涨207014，涨幅151.61% [8] - 郑商所仓单数量：262781，涨2904，涨幅1.12% [8] - 上游原料价格：无烟煤小块(晋城)920元/吨，持平；动力煤坑口(伊金霍洛旗)570元/吨，持平；动力煤港口(秦皇岛)751元/吨，涨3元，涨幅0.40%；合成氨(山东)2096元/吨，持平 [8] - 现货市场价：山东(小颗粒)1890元/吨，涨30元，涨幅1.61%；山西(小颗粒)1750元/吨，涨30元，涨幅1.74%等 [8] - 跨区价差：山东 - 河南30元/吨，持平；广东 - 河南80元/吨，降20元，跌幅10%；广东 - 山西190元/吨，降20元，跌幅10% [8] - 基差：山东基差73，涨60，涨幅461.54%；山西基差 -67，涨60，涨幅47.24%等 [8] - 下游产品价格：三瓷氧胺(山东)5400元/吨，涨25元，涨幅0.47%；复合肥45%S(河南)3220元/吨，持平；复合肥45%CL(河南)2680元/吨，持平 [8] - 化肥市场价格：硫酸铵(山东)1180元/吨，持平；硫磺(镇江)4260元/吨，涨160元，涨幅3.90%等 [8] - 供需面：国内尿素日度产量21.80万吨，涨0.02万吨，涨幅0.11%；煤制尿素日产量18.06万吨，涨0.02万吨，涨幅0.14%等 [8] LPG产业 - 价格及价差：主力PG2603 4249元/吨，涨198元，涨幅4.89%；PG2604 4794元/吨，涨275元，涨幅6.09%；PG2605 4717元/吨，涨265元，涨幅5.95%；PG03 - 04 -545，跌77，涨幅16.45%；PG03 - 05 -468，跌67，涨幅16.71%；华南现货(民用气)5000元/吨，涨200元，涨幅4.17%；可交割现货4541元/吨，涨112元，涨幅2.53%；可交割现货基差292，跌86，跌幅22.75%；华南现货基差751，涨2，涨幅0.27% [9] - 外盘价格：FEI掉期M1合约630，涨17，涨幅2.77%；FEI掉期M2合约580，涨14.5，涨幅2.56%；CP植期M1合约587，涨37.9，涨幅6.90%；CP掉期M2合约558.6，涨6.6，涨幅1.19% [9] - 库存：LPG炼厂库容比23.6%，涨2.5%，涨幅11.94%；LPG港口库存222万吨，涨12.5万吨，涨幅5.95%；LPG港口库容比33.1%，涨1.9%，涨幅6.09% [9] - 开工率：上游主营炼厂开工率82.17%，持平；样本企业周度产销率100%，降1%，跌幅0.99%；下游PDH开工率63.2%，降1.61%，跌幅2.48%；下游MTBE开工率67.2%，持平；下游烷基化开工率37.0%，涨0.12%，涨幅0.34% [9] 天然橡胶产业 - 现货价格及基差：云南国营全乳胶(SCRWF):上海16800元/吨，跌150元，跌幅0.88%；全乳基差 -445，跌240，跌幅117.07%；泰标混合胶报价15950元/吨，涨100元，涨幅0.63%；非标价差 -1295，涨10，涨幅0.77%；杯胶:国际市场:FOB中间价57.20泰铢/公斤，涨0.20，涨幅0.35%；胶水:国际市场:FOB中间价68.80泰铢/公斤，涨0.50，涨幅0.73% [13] - 月间价差：9 - 1价差 -675，跌75，跌幅12.50%；1 - 5价差530，涨35，涨幅7.07%；5 - 9价差145，涨40，涨幅38.10% [13] - 基本面数据：12月泰国产量494.20千吨，涨10.90千吨，涨幅2.26%；12月印尼产量189.30千吨，涨8.00千吨，涨幅4.41%；12月印度产量100.00千吨，涨1.00千吨，涨幅1.01%；12月中国产量51.20千吨，降84.50千吨；开工率汽车轮胎:半钢胎(周)34.56%，涨20.32%；开工率:汽车轮胎:全钢胎(周)29.17%，涨14.97%；12月国内轮胎产量10656.3万条，涨473.50万条，涨幅4.65%；12月轮胎出口数量:新的充气橡胶轮胎5843.0万条，涨186.00万条，涨幅3.29%；12月天然橡胶进口数量合计80.34万吨，涨15.99万吨，涨幅24.84%；12月进口天然及合成橡胶(包括胶乳)95.00万吨，涨16.00万吨，涨幅20.25%；干胶:STR20:生产成本:泰国(日)14286.0元/吨，涨38.00元，涨幅0.27%；干胶:RSS3:生产成本:泰国(日)19470.0元/吨，涨842.00元，涨幅4.52%；干胶:RSS3:生产毛利:泰国(日)30.0元/吨，降542.00元，跌幅94.76% [13] - 库存变化：保税区库存(保税 + 一般贸易库存)679903吨，涨12183吨，涨幅1.82%；天然橡胶:厂库期货库存:上期所(周)50601吨，降202吨，跌幅0.40%；干胶:保护生: 库卒:青岛(周)4.94%，降1.50%；干胶:一般贸易:入库率:青岛(周)11.61%，涨1.99%；干胶:一般贸易:出库率:青岛(周)12.69%，涨3.11% [13] 原油产业 - 原油价格及价差：Brent 77.74美元/桶，涨4.87美元，涨幅6.68%；WTI 71.23美元/桶，涨4.21美元，涨幅6.28%；SC 511.00元/桶，涨26.70元，涨幅5.51%；Brent M1 - M3 2.93美元/桶，涨2.74美元，涨幅1442.11%；WTI M1 - M3 1.42美元/桶，