报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 钢材 - 黑色金属偏弱走势，美伊战争影响霍尔木兹海峡通行，钢材出港量有下降预期，两会对需求端预期或有干扰 产业方面铁水产量回升，五大材产量低位持稳，库存季节性累库但压力可控 原料供应偏宽松、价格偏弱拖累钢价 静态看钢材估值不高但供需面预期不强，关注变量对供需面预期影响，螺纹和热卷分别关注3020元/吨和3200元/吨附近支撑 [1] 铁矿石 - 短期供应压力对矿价有压制，但成材库存矛盾不凸显，矿价下探有阻力 等待终端需求验证及两会前政策预期，关注非主流发运变化 短期矿价或宽幅震荡运行，考虑反弹后空配 [4] 焦炭 - 短期焦炭价格持稳，两会有政策预期，美伊冲突驱动能源商品大涨带动煤焦期货反弹，多空因素交错，建议震荡看待，区间参考1550 - 1750 [7] 焦煤 - 印尼煤缺口造成国内动力煤上涨，市场预期后期对焦煤形成托底，美伊冲突驱动全球能源价格上涨，盘面跟随反弹，多空因素交错，建议震荡看待，区间参考1000 - 1150 [7] 硅铁 - 短期硅铁供需偏紧，盘面反弹至出口成本附近有压力，海外宏观变化及两会前政策预期增强，价格波动将加剧，短期建议观望或做5 - 9正套 [8] 硅锰 - 锰硅供需对价格上涨空间有压制，关注复产情况，海外宏观变化及两会前政策预期增强，价格波动加剧，单边建议观望，上方关注贵州即期成本压力位 [8] 根据相关目录分别进行总结 钢材 钢材价格及价差 - 螺纹钢现货华东、华北价格分别跌10元/吨，华南持平；05合约持平，10合约涨5元/吨，01合约涨7元/吨 热卷现货华东、华北、华南均持平；05合约涨4元/吨，10合约涨5元/吨，01合约涨1元/吨 [1] 成本和利润 - 钢坯价格持平，板坯价格持平 江苏电炉螺纹成本涨2元/吨，江苏转炉螺纹成本跌2元/吨 华东热卷利润涨10元/吨，华北热卷利润持平，华南热卷利润持平 华东螺纹利润跌10元/吨，华北螺纹利润持平，华南螺纹利润持平 东南亚 - 中国价差持平 [1] 产量 - 日均铁水产量涨2.8万吨，涨幅1.2% 五大品种钢材产量跌8.0万吨，跌幅1.0% 螺纹产量跌5.3万吨，跌幅3.1%，其中电炉产量持平，转炉产量跌5.3万吨，跌幅3.1% 热卷产量跌0.2万吨，跌幅0.1% [1] 库存 - 五大品种钢材库存涨134.3万吨，涨幅7.8% 螺纹库存涨84.6万吨，涨幅11.8% 热卷库存涨18.3万吨，涨幅4.2% [1] 成交和需求 - 建材成交量跌0.6，跌幅20.6% 五大品种表需涨29.0万吨，涨幅5.4% 螺纹钢表需跌7.6万吨，跌幅18.5% 热卷表需涨21.6万吨，涨幅8.8% [1] 铁矿石 铁矿石相关价格及价差 - 仓单成本中，下粉涨6.5元/吨，涨幅0.8%；PB粉涨1.1元/吨，涨幅0.1%；巴混粉跌3.2元/吨，跌幅0.4%；金布巴粉涨1.1元/吨，涨幅0.1% 05合约基差中，卡粉涨2.5元/吨，涨幅2.6%；PB粉跌2.9元/吨，跌幅5.3%；巴混粉跌7.2元/吨，跌幅14.7%；金布巴粉跌2.9元/吨，跌幅3.2% 5 - 9价差涨1.5元/吨，涨幅7.7%；9 - 1价差持平 [4] 现货价格与价格指数 - 日照港卡粉涨6.0元/吨，涨幅0.7%；PB粉涨6.0元/吨，涨幅0.8%；巴混粉涨2.0元/吨，涨幅0.3%；金布巴粉涨6.0元/吨，涨幅0.9% 新交所62%Fe掉期持平 [4] 供给 - 45港到港量周度跌5.5万吨，跌幅0.3% 全国月度进口总量涨19.8万吨，涨幅0.6% [4] 需求 - 247家钢厂日均铁水周度涨2.8万吨，涨幅1.2% 45港日均疏港量周度跌52.7万吨，跌幅15.0% 全国生铁月度产量跌162.4万吨，跌幅2.6% 全国粗钢月度产量跌169.4万吨，跌幅2.4% [4] 库存变化 - 45港库存环比周一涨145.6万吨，涨幅0.9% 247家钢厂进口矿库存周度跌1618.8万吨，跌幅15.1% 64家钢厂库存可用天数周度跌7.0天，跌幅23.3% [4] 焦炭和焦煤 焦炭相关价格及价差 - 山西一级湿熄焦（仓单）、日照港准一级湿熄焦（仓单）持平 焦炭05合约涨17元/吨，涨幅1.0%；09合约涨17元/吨，涨幅1.0% 05基差跌17，09基差跌17 105 - 109价差持平 钢联焦化利润（周）涨1 [7] 焦煤相关价格及价差 - 山西中硫主焦煤（仓单）持平，蒙5原煤（仓单）涨4元/吨，涨幅0.3% 焦煤05合约持平，09合约跌6元/吨，跌幅0.5% 05基差涨4，09基差涨2 JM05 - JM09价差涨5 样本煤矿利润（周）跌1，跌幅0.2% [7] 上游焦煤价格及价差 - 焦煤（山西仓单）持平，焦煤（蒙煤仓单）涨4元/吨，涨幅0.3% [7] 海外煤炭价格 - 澳洲峰景到岸价持平，京唐港澳主焦库提价持平，广州港澳电煤库提价涨7.4元/吨，涨幅0.9% [7] 供给 - 焦炭全样本焦化厂日均产量涨0.6万吨，涨幅0.9%，247家钢厂日均产量跌0.1万吨，跌幅0.3% 汾渭样本煤矿原煤产量跌144.1万吨，跌幅17.1%，精煤产品产量跌74.4万吨，跌幅17.5% [7] 需求 - 247家钢厂铁水产量涨2.8万吨，涨幅1.2% 焦炭全样本焦化厂日均产量涨0.6万吨，涨幅0.9%，247家钢厂日均产量跌0.1万吨，跌幅0.3% [7] 库存变化 - 焦炭总库存跌7.9万吨，跌幅0.8%；全样本焦化厂焦炭库存涨7.5万吨，涨幅7.5%；247家钢厂焦炭库存跌13.5万吨，跌幅2.0%；钢厂可用天数跌0.1天，跌幅0.4%；港口库存跌2.0万吨，跌幅1.0% 焦煤汾渭煤矿精煤库存跌3.1万吨，跌幅2.5%；全样本焦化厂焦煤库存跌80.2万吨，跌幅7.4%；247家钢厂焦煤库存跌27.9万吨，跌幅3.4%；可用天数跌0.4天，跌幅3.1%；港口库存涨13.6万吨，涨幅5.2% [7] 焦炭供需缺口变化 - 焦炭供需缺口测算跌0.9万吨，跌幅59.4% [7] 硅铁和硅锰 期货与现货 - 硅铁主力合约收盘价涨38元/吨，硅锰主力合约收盘价涨56元/吨 硅铁内蒙、青海、宁夏、甘肃现货及市场价均有不同程度上涨，硅锰内蒙、广西、宁夏、贵州现货均有不同程度上涨 [8] 成本及利润 - 硅铁生产成本内蒙涨17.2元/吨，涨幅0.3%；广西、青海、宁夏持平 硅铁生产利润内蒙涨32.8元/吨，涨幅 - 10.8%；宁夏涨100.0元/吨，涨幅 - 82.6% 锰矿天津港南非半碳酸、澳大利亚产、加蓬产价格均有不同程度上涨 [8] 锰矿供应 - 锰矿发运量周度跌22.8万吨，跌幅22.7%；到港量周度跌20.3万吨；疏港量周度涨0.5万吨，涨幅1.0% [8] 供给 - 硅铁产量周度持平，生产企业开工率周度跌0.1% 硅锰周产量涨0.4万吨，涨幅1.8% [8] 需求 - 硅铁需求量周度持平，硅铝开工率周度跌0.2%，跌幅0.6% 247家日均铁水产量周度涨2.8万吨，涨幅1.2%，高炉开工率周度涨0.1%，涨幅0.1%，钢联五大材产量周度跌8.0万吨，跌幅1.0%，硅锰需求量周度跌0.1万吨，跌幅1.3% [8] 库存变化 - 硅铁60家样本企业库存周度涨0.1万吨，涨幅1.6%；63家样本企业库存周度涨0.4万吨，涨幅0.9% 硅铁可用平均天数月涨1.2天，涨幅6.8%；硅锰库存平均可用天数月涨0.2天，涨幅12.6% [8]