报告标题 - 镍：印尼矿端现实跟进，三月警惕投机属性 [1] - 不锈钢：矿端矛盾边际增加，成本支撑重心上移 [2] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 基本面跟踪 镍基本面数据 - 沪镍主力收盘价140,890，较T - 1跌670，较T - 5涨5,700等 [2] - 不锈钢主力收盘价14,385，较T - 1涨180，较T - 5涨525等 [2] - 沪镍主力成交量554,437，较T - 1增55,750，较T - 5增174,909等 [2] - 不锈钢主力成交量284,967，较T - 1增78,720，较T - 5增61,084等 [2] - 1进口镍价格137,950，较T - 1跌700，较T - 5涨2,450等 [2] - 俄镍升贴水 - 300，较T - 5降200，较T - 10降200等 [2] - 镍豆升贴水500，较T - 10降300，较T - 22降1,800等 [2] - 电解镍近月合约对连一合约价差 - 470，较T - 1涨190，较T - 5涨590等 [2] - 8 - 12%高镍生铁出厂价1,088，较T - 1涨3，较T - 5涨36等 [2] - 镍板 - 高镍铁价差292，较T - 1降10，较T - 5降12等 [2] - 镍板进口利润 - 344，较T - 1增412，较T - 5增684等 [2] - 红土镍矿1.5%（菲律宾CIF）价格71，较T - 5涨6，较T - 10涨7等 [2] - 304/2B卷 - 毛边（无锡）宏旺/北部湾价格14,450，较T - 1涨50，较T - 5涨350等 [2] - 304/2B卷 - 切边（无锡）太钢/张浦价格14,950，较T - 5涨300，较T - 10涨300等 [2] - 304/No.1卷（无锡）价格13,950，较T - 1涨50，较T - 5涨400等 [2] - 304/2B - SS价差565，较T - 1降180，较T - 5降225等 [2] - NI/SS比值9.79，较T - 1降0.17，较T - 5涨0.04等 [2] - 高碳铬铁（FeCr55内蒙）价格8,550，较T - 22涨100，较T - 66涨550等 [2] - 电池级硫酸镍价格32,035，较T - 1降150，较T - 5涨85等 [2] - 硫酸镍溢价1,686，较T - 1涨4，较T - 5降454等 [2] 宏观及行业新闻 - 印尼镍矿商协会透露能源和矿产资源部将于2026年初修订镍矿商品基准价格公式，将钴视为独立商品并征收特许权使用费 [2] - 瑞士索尔威投资集团计划几个月内重启危地马拉镍矿业务，危地马拉综合体中CGN矿预计2026年4 - 5月重启，与PRONICO镍铁厂重启时间一致 [3] - 2月10日能源和矿产资源部发布2026年镍工作计划和成本预算，批准镍矿生产配额在2.6 - 2.7亿吨之间 [4][5] - 2月12日菲律宾矿商称印尼镍矿石出口量可能翻倍 [6] - 2月18日印尼中苏拉威西省莫罗瓦利工业园尾矿区域发生山体滑坡，致1人遇难，涉事区域运营暂停 [6] - 2月17日Sherritt International Corporation因古巴燃料供应受限，缩减古巴莫阿合资企业运营规模，下周暂停采矿作业，加工厂待命并进行计划内维护 [6] - PT Weda Bay Nickel收到印尼当局初步通知，可提交反映年度生产和销售量为1200万吨的工作计划和预算，配额较2025年削减70% [5][7] - 印尼森林区域管理工作组对北马鲁古省四家镍矿开采公司实施制裁并罚款，罚款标准为每公顷650万印尼盾 [7] 趋势强度 - 镍趋势强度为0，不锈钢趋势强度为0，趋势强度取值范围为【 - 2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [8]