报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕金融期货、大宗商品等多个领域展开分析，指出当前市场受中东地缘冲突、政策调整等因素影响波动较大，各行业走势受不同因素驱动，投资者需关注地缘局势、政策动态及行业基本面变化，把握投资机会并防范风险 各行业总结 宏观 - 上周全球宏观市场受四大重磅事件冲击，美国贸易保护主义转向“有法律边界的定向打击”，中国央行政策是针对人民币单边升值压力的精准逆周期调节，中东地缘冲突成为市场核心定价变量，需重点跟踪冲突烈度及美元人民币汇率[2] 人民币汇率 - 前一交易日人民币对美元贬值，受地缘冲突升级、美元指数走强、央行政策调整等因素影响，后续走势取决于冲突是闪电战还是持久战，建议出口企业在6.93附近择机结汇，进口企业在6.82关口附近滚动购汇[3] 股指 - 上个交易日股指涨跌不一，受中东局势升级影响市场风险偏好受打击，但两会政策利好和流动性宽松为股指托底，关注两会及伊朗局势发展[5] 国债 - 周一期债全线收涨，资金面宽松，现券收益率多数下行，接下来重点关注两会对经济与政策的表述，T2606中线多单少量持有，上周短线抄底多单可视情况止盈[6] 集运欧线 - 昨日集运指数（欧线）期货市场全线大涨，近月合约涨停，但现货指数走弱，市场由地缘政治与船司挺价主导，利多因素有地缘冲突升级、船司挺价、港口拥堵，利空因素有现货指数下行、船司策略分化、供需宽松，近月合约或维持高位震荡，趋势交易者可减仓，套利交易者可关注“多EC2608、空EC2610”策略[7][8][10] 碳酸锂 - 碳酸锂期货主力合约价格下跌，成交量和持仓量减少，月差为Contango结构，仓单数量减少，锂电产业链现货市场价格企稳，短期预计价格在15 - 20万元/吨区间震荡，中长期行业基本面对其价值支撑稳固，但需警惕价格上涨对下游的影响[11] 工业硅&多晶硅 - 工业硅和多晶硅期货主力合约价格下跌，工业硅成交量减少、持仓量增加，多晶硅成交量增加、持仓量增加，3月工业硅有复产预期，短期价格可能下破支撑区间，中长期成本支撑明确，建议逢低布局多头[11][12][13] 铝产业链 - 隔夜沪铝、伦铝、氧化铝、铸造铝合金价格上涨，美伊局势影响铝产业链进出口和成本，沪铝价格短期受地缘冲突影响，推荐卖出虚值看跌期权；氧化铝现货价格反弹，推荐卖出深虚值看跌期权；铸造铝合金对沪铝有跟随性，推荐关注价差套利[15] 铜 - 隔夜Comex铜、LME铜、沪铜、国际铜价格下跌，国内铜库存大幅累库，美伊事件情绪带动铜价上涨，预计沪铜价格波动重心在101423 - 106955元/吨，建议买入日历价差策略或持币观望、买入虚值看涨期权[16][17][20] 锌 - 上一交易日沪锌价格日内上涨后夜盘回落，供给端海外消息频发且国内原料偏紧，需求端下游未复工、库存压力大，短期预计偏强震荡，关注伊朗局势和库存转折点[20] 镍 - 不锈钢 - 沪镍和不锈钢主力合约价格下跌，镍产业链受宏观和基本面因素影响，情绪复杂，基本面上处于节后复苏阶段，镍矿有底部支撑，新能源价格稳中偏强，镍铁报价坚挺，不锈钢下游复产，关注旺季消化情况[20][21][22] 锡 - 上一交易日锡价宽幅震荡，早盘下跌后夜盘弹性下跌，供给端偏紧，需求端未复工，预计行情维持高位震荡[23] 铅 - 上一交易日沪铅震荡偏强，夜盘短暂下跌后上冲，因前期铅价跌破成本线导致供需错配，预计铅价维持震荡运行[23] 油料 - 外盘美豆回落，内盘跟随震荡回落，进口大豆二季度供应压力回归，国内豆粕库存预计回升，菜粕供应恢复且需求缺乏增量，短期盘面或在震荡区间底部偏强，菜系可能较豆粕稍弱，建议做扩豆菜粕价差[26] 油脂 - 美伊冲突加剧利好油脂市场，国内外油脂同步上涨，国际上印尼出口受限、马来西亚产量下降，国内油脂供应充足，棕榈油需求好转，豆油供应将增加，菜油供应偏紧，地缘冲突下油脂有支撑，可逢低做多[26][27][28] 燃料油 - 3月2日亚洲高低硫燃料油市场结构均走强，受中东地缘局势驱动，低硫油供需偏紧叠加地缘利好表现更强势，高硫油基本面偏弱但地缘风险提供上行支撑[29][30] 沥青 - 夜盘沥青走势冲高回落，现货市场受成本支撑但成交乏力，供给有增加预期，库存季节性累库，价格跟随原油变化，短期地缘扰动是核心因素，地缘消退后价格可能下跌[31] 黄金&白银 - 周一贵金属价格冲高回落，白银跌幅显著，交易集中在美联储货币政策预期、地缘局势避险等方面，短期关注伊朗局势和美国非农报告，策略上维持战略看多，短期警惕调整风险，逢低布多[32][33][34] 纯苯 - 苯乙烯 - 夜盘纯苯和苯乙烯价格上涨，纯苯港口库存去库，苯乙烯港口和工厂库存增加，短期受地缘影响成本支撑增强，国内检修季和下游复工期可能使苯乙烯更易与宏观共振，关注下游对高价原料的接受力[36] LPG - LPG日盘和夜盘价格上涨，市场交易核心在美伊局势，中东供应受影响，需关注霍尔木兹海峡货运情况[37][38] 甲醇 - 前一交易日甲醇价格上涨，港口库存窄幅积累，地缘冲突对甲醇有两大利多因素，需关注伊朗甲醇主产区、气田、港口和海峡情况[38][39] 塑料PP - 塑料和聚丙烯日盘和夜盘价格上涨，现货价格上升，供应端开工率下降，需求端PE下游开工率下降、PP下游开工率上升，库存上升，受成本端推动上涨，若战事持续供应可能缩量，短期维持偏强运行，警惕冲突缓和回调风险[39][40][41] 橡胶 - 夜盘橡胶冲高回落，受伊朗局势升级影响，能化板块走强，青岛天胶库存增加，下游制品复工慢，现货成交冷淡，宏观情绪主导胶价，天然胶价预计震荡，合成橡胶原料支撑稳固但基本面有压力，建议区间操作和套利[42][44][46] 尿素 - 前一交易日尿素价格下跌，周末现货行情坚挺上涨，美伊战争对尿素市场有“全球供给坍塌”与“国内情绪引爆”叠加效应，将催化价格上涨[47][48] 玻璃纯碱 - 纯碱夜盘价格下跌，库存增加，刚需暂稳，后期有产线点火预期，部分厂家有检修计划，价格上下空间有限；玻璃夜盘价格下跌，库存大幅增加，实际需求未回归，供应回归预期和中游高库存限制价格高度[49][50] 丙烯 - 丙烯日盘和夜盘价格上涨，现货价格上升，供应端产量和开工率下降，需求端小幅下滑，行情受成本和供需影响，短期成本端占主导，关注下游接受程度[50][51] 螺纹&热卷 - 昨日成材涨幅有限，成交偏淡，夜盘震荡偏弱，临近两会市场有政策预期，供应端有收缩预期，但基本面钢厂盈利回升有增产驱动，需求端恢复偏慢，库存方面螺纹压力较小、热卷压力较大，短期内政策支撑盘面但基本面限制上涨空间[53] 铁矿石 - 铁矿石05合约日内大幅波动后触底反弹，全球发运总量微增，到港总量减少，市场呈现供需博弈格局，供应端压力持续，需求端铁水产量可能先降后升，价格下行空间有限但缺乏上行驱动，建议“看空不做空”[54][55][56] 焦煤焦炭 - 昨日双焦盘面早盘下跌后午盘企稳走强，夜盘小幅走弱，国内煤矿复产，关注两会前后安检对焦煤供应的影响，进口方面海煤到港量或维持低位，焦炭开工率预计回升，下游成材价格下跌，未来焦炭或面临提降风险，3 - 4月关注终端需求验证[57][58] 硅铁&硅锰 - 昨日硅铁和硅锰主力合约价格上涨，受消息面驱动，基本面供应端压力不大，需求端有支撑，但硅锰高库存压制价格，硅铁基本面稍好，短期价格受消息扰动支撑，后续上涨空间有限[58][59] 鸡蛋 - 鸡蛋主力合约价格下跌，周末全国鸡蛋价格小幅上涨，产销区价格联动上行，但终端消费仍处淡季，预计短期价格窄幅震荡、稳中偏强，建议卖出主力合约看涨期权[61] 棉花 - 洲际交易所期棉和郑棉下跌，本年度国内棉花供需偏紧，节后下游逐渐开工，采购需求暂弱，关注旺季订单和棉价上行后下游接受度，建议回调布局多单[60][62] 白糖 - 国际ICE原糖期货冲高回落，郑糖夜盘收跌，国内白糖主产区现货报价上调，基本面利好带来上行驱动，但国际原糖承压，预计反弹空间有限[63][64] 苹果 - 周一苹果期货上涨，现货市场行情分化，客商对好货采购意愿高，全国主产区苹果冷库库存减少，盘面逻辑围绕基本面和交割问题，易涨难跌[69][70] 红枣 - 昨日红枣主力合约价格微涨，新季灰枣产量小幅减产，国内供应充裕，现货价格持稳，库存持平，市场关注需求端变化，供需格局偏松，价格或维持低位震荡[71][72]