报告行业投资评级 - 甲醇投资评级为偏多 [2] 报告的核心观点 - 周末中东地缘局势严重升级，国际原油继续大幅上涨国内甲醇港口库存仍在144.67万吨，同期偏高2 - 3月进口量虽有所减量，但多套烯烃装置停车，恢复时间不定地缘冲突下，伊朗多套甲醇装置恢复延迟，短期甲醇价格继续偏强走势 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周一夜盘主力合约2605期货价格上涨126元至2429元/吨，华东主流地区甲醇现货价格上涨121元至2328元/吨 [2] - 多头持仓减少816手至54.2万手，空头持仓减少53499手至65.4万手 [2] 重要资讯 - 供应方面，国内甲醇开工率92.8%，环比+0.06%海外甲醇开工率50.6%，环比+4.3% [2] - 库存方面，中国甲醇港口库存总量在144.67万吨，较上一期数据增加1.45万吨其中，华东地区略有去库，库存减少0.05万吨；华南地区累库，库存增加1.50万吨中国甲醇样本生产企业库存53.53万吨，较上期增19.50万吨，环比增57.32% [2] - 需求方面，西北甲醇企业签单5.63万吨，环比减少0.97万吨样本企业订单待发20.58万吨，较上期降10.93万吨，环比降34.69%烯烃开工率85.3%，环比+0.02%；甲烷氯化物开工率82.8%，环比+0.2%；醋酸开工率84.1%，环比 - 0.4%；甲醛开工率14.7%，环比+2.6%；MBTE开工率67.2%，环比 - 0.6% [2] - 2025年12月份我国甲醇进口量在173.40万吨，环比涨24.56%，进口均价240.61美元/吨，环比下跌7.23%其中沙特阿拉伯进口量最大为60.44万吨，进口均价为238.74美元/吨2025年1 - 12月中国甲醇累计进口量为1440.54万吨，同比上涨6.75% [2] - 美国、以色列与伊朗的冲突仍在进行中，地缘紧张气氛推升供应中断风险，国际油价上涨NYMEX原油期货04合约71.23涨4.21美元/桶，环比+6.28%；ICE布油期货换月05合约77.74涨4.87美元/桶，环比+6.68%中国INE原油期货2604合约涨26.7至511元/桶，夜盘涨55.9至566.9元/桶 [2] 市场逻辑 - 周末中东地缘局势严重升级，国际原油继续大幅上涨国内甲醇港口库存仍在144.67万吨，同期偏高2 - 3月进口量虽有所减量，但多套烯烃装置停车，恢复时间不定地缘冲突下，伊朗多套甲醇装置恢复延迟，短期甲醇价格继续偏强走势 [2] 交易策略 - 多单持有，风险在于地缘事件发展 [2]