报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 若美国成功复制“闪电”战术摧毁伊朗政权，有望提振美元，对贵金属短暂利多后或形成打压；若无法短时间达到目的使中东陷入长期动荡，避险需求下贵金属未来上涨空间更大 [1] - 黄金在 20 日均线上方易涨难跌，多单可继续持有，可逢高卖出虚值看涨期权保护多头 [1] - 白银供应库存紧张及投资需求强劲驱动中长期上涨逻辑成立，但短期交易所规则调整使实物交割需求减少且资金态度谨慎限制上涨动能，价格震荡，受地缘风险影响可能阶段冲高但上方 100 美元有阻力，建议卖出对应虚值看涨期权赚取时间价值 [1] - 铂钯在宏观金融属性及供应预期偏紧格局支撑下，工业需求平稳、投资需求升温，价格总体有支撑，但资金对价格驱动时点节奏难把握，建议卖出虚值看跌期权赚取时间价值 [1] 各部分数据总结 国内期货收盘价 - AU2604 合约 3 月 2 日收盘价 1197.22 元/兄，较 2 月 27 日涨 49.32 元，涨幅 4.30% [1] - AG2604 合约 3 月 2 日收盘价 24431 元/千克，较 2 月 27 日涨 1412 元，涨幅 6.13% [1] - PT2606 合约 3 月 2 日收盘价 626.50 元/完，较 2 月 27 日涨 2.75 元，涨幅 0.44% [1] - PD2606 合约 3 月 2 日收盘价 463.65 元，较 2 月 27 日跌 1.20 元，跌幅 0.26% [1] 外盘期货收盘价 - COMEX 黄金主力合约 3 月 2 日收盘价 5335.90 美元/盎司，较 2 月 27 日涨 39.50 美元，涨幅 0.75% [1] - COMEX 白银主力合约 3 月 2 日收盘价 89.61 美元/盎司，较 2 月 27 日跌 4.78 美元，跌幅 5.06% [1] - NYMEX 铂金主力合约 3 月 2 日收盘价 2318.60 美元/盎司，较 2 月 27 日跌 57.60 美元，跌幅 2.42% [1] - NYMEX 铝金主力合约 3 月 2 日收盘价 1801.50 美元/盎司，较 2 月 27 日跌 26.50 美元，跌幅 1.45% [1] 现货价格 - 伦敦金 3 月 2 日价格 5321.43 美元/盎司，较前值涨 43.17 美元，涨幅 0.82% [1] - 伦敦银 3 月 2 日价格 89.26 美元/盎司，较前值跌 4.50 美元，跌幅 4.80% [1] - 现货铝金 3 月 2 日价格 2329.00 美元/盎司，较前值跌 37.00 美元，跌幅 1.56% [1] - 现货铝金 3 月 2 日价格 1774.50 美元/盎司，较前值跌 10.00 美元，跌幅 0.56% [1] - 上金所黄金 T+D 3 月 2 日价格 1199.51 元/完，较前值涨 57.03 元，涨幅 4.99% [1] - 上金所日银 T+D 3 月 2 日价格 23952 元/十兄，较前值涨 1583 元，涨幅 7.08% [1] - 上金所铂金 9995 3 月 2 日价格 ୧୦୧ 元/完，较前值跌 4 元，跌幅 0.60% [1] 基差 - 黄金 TD - 沪金主力现值 2.29，较前值涨 7.71，历史 1 年分位数 46.10% [1] - 白银 TD - 沪银主力现值 -479，较前值涨 171，历史 1 年分位数 60.60% [1] - 伦敦金 - COMEX 金现值 -18.14，较前值涨 2.12，历史 1 年分位数 44.20% [1] - 伦敦银 - COMEX 银现值 -0.63，较前值涨 0.06，历史 1 年分位数 6.60% [1] 比价 - COMEX 金/银现值 59.55，较前值涨 3.43，涨幅 6.11% [1] - 上期所金/银现值 49.00，较前值跌 0.86，跌幅 -1.73% [1] - NYMEX 铝/铝现值 1.29，较前值跌 0.01，跌幅 -0.99% [1] - 广期所铂/把现值 1.35，较前值涨 0.01，涨幅 0.70% [1] 利率与汇率 - 10 年期美债收益率现值 4.05%，较前值涨 0.08 个百分点，涨幅 2.0% [1] - 2 年期美债收益率现值 3.47%，较前值涨 0.09 个百分点，涨幅 2.7% [1] - 10 年期 TIPS 国债收益率现值 1.76%，较前值涨 0.04 个百分点，涨幅 2.3% [1] - 美元指数现值 98.55，较前值涨 0.90，涨幅 0.93% [1] - 岩岸人民币汇率现值 6.9012，较前值涨 0.0400，涨幅 0.58% [1] 库存与持仓 - 上期所黄金库存 105060，较前值持平，涨幅 0.00% [1] - 上期所白银库存 309436 千克，较前值涨 2840 千克，涨幅 0.93% [1] - COMEX 黄金库存 33171136，较前值跌 149999，跌幅 -0.45% [1] - COMEX 白银库存 357565373，较前值跌 2767130，跌幅 -0.77% [1] - COMEX 黄金注册仓单 17035093，较前值跌 66018，跌幅 -0.39% [1] - COMEX 白银注册仓单 88775861，较前值涨 352131，涨幅 0.40% [1] - SPRD 黄金 ETF 持仓 15902，较前值跌 90.16，跌幅 -0.56% [1]