地缘政治与市场风险 - 美国与以色列对伊朗的军事行动及伊朗宣称关闭霍尔木兹海峡，导致区域紧张局势升级，推高原油及贵金属价格[2][9] - 持续的中东紧张局势对全球能源供应构成不确定性风险[2][4][9][19] 美国宏观经济与劳动力市场 - 美国初请失业金人数4周移动平均在18.0万至25.0万人之间波动，续请失业金人数4周移动平均在178万至198万人之间，显示劳动力市场有初步企稳迹象但仍存风险[3][8][9][10] - 美国FHFA房价指数环比增速下降，标准普尔/CS房价指数环比增速亦下降，表明房地产复苏动能有限[9][13][14] - 美国PPI与核心PPI同比增速在-0.4%至1.0%区间，显示通胀压力温和[11][12] 企业业绩与科技板块 - 英伟达第四季度销售额同比增长73%，达681亿美元，但股价因客户集中度风险（两家客户占销售额36%）单日大跌5.46%[9] 美联储政策与官员观点 - 美联储理事沃勒认为基础通胀率接近2%目标，利率决策将依赖就业数据，3月决定取决于2月就业报告[15] - 美联储理事库克指出AI可能导致失业率短期上升，但长期提升生产率，并可能推高短期中性利率[16] - 美联储理事米兰认为AI有极大抑制通胀作用，主张2026年降息约1个百分点（即4次25个基点的降息）[17] - 市场利率期货定价显示，到2026年12月，联邦基金利率维持在325-350基点区间的概率为17.2%，降息至300-325基点区间的概率为30.8%[18] 国际投资机会 - 日本股市配置价值提升，因政策环境更有利于经济增长且国际投资者配置水平偏低[3] - 日本政策推进不及预期或日央行加快加息可能压制日股表现[4][19]