报告行业投资评级 - 铂钯维持看多基调 [4] 报告的核心观点 - 铂钯长期核心逻辑未改，但短期受技术性回调、美联储人事变动等扰动，震荡加剧 [4] - 特朗普提名前美联储理事凯文·沃什为下任美联储主席，其政策立场偏鸽但不及预期，提名宣布后美元短线走强拖累铂钯，且提名需参议院确认，进程及后续政策独立性仍存不确定性，短期货币政策预期博弈持续 [4] - 宏观上，鲍威尔司法调查动摇美元信用，全球央行购金潮延续，去美元化下铂钯储备价值凸显；格陵兰岛地缘风险反复，为价格提供阶段性托底，美联储6月降息预期未变，长期宽松环境仍具支撑 [4] - 产业端，铂供需缺口明确，氢能需求激增叠加南非产能约束，支撑强劲；钯供应刚性，混动需求与严苛排放政策托举需求，现货紧平衡 [4] - 短期扰动不改变长期看多逻辑，需警惕提名进程、外盘回调等阶段性风险 [4] 期货市场 - 2026年3月3日，pt2606、pt2608、pt2610、pd2606、pd2608、pd2610现价分别为626.50、617.95、613.10、463.65、459.15、454.45，较前收盘价涨跌分别为12.65、11.25、8.15、4.60、3.65、0.85，涨跌幅分别为2.06%、1.85%、1.35%、1.00%、0.80%、0.19% [1] - 各合约持仓量均为12625（铂合约）和4424（钯合约），成交量分别为16977、336、105、5432、98、14 [1] - 各合约现货升贴水分别为 -20.15、 -11.6、 -6.75、 -18.65、 -14.15、 -9.45 [1] 现货市场 - 2026年3月3日，上海铂、伦敦铂、周大福铂、老凤祥铂、中国钯、俄罗斯钯前收盘价分别为606.35、2329.00、931.00、960.00、445.00、4448.76，涨跌分别为 -3.64、 -37.00、38.00、0.00、5.00、53.85，涨跌幅分别为 -0.006%、 -0.016%、0.043%、0.000%、0.011%、0.012% [1] - 铂/钯、上海铂/伦敦铂、pt2608 - pt2606、pt2610 - pt2606、中国钯/俄罗斯钯、pd2608 - pd2606现值分别为1.36、1.12、 -8.55、 -13.40、1.09、 -4.50，前值分别为 -0.73、0.42、 -6.95、 -13.10、1.01、 -6.35 [1] 库存情况 - 2026年3月3日，NYMEX铂库存量为588,065.94盎司，较前值增加10330.4盎司；注册仓单为313,567.94盎司，与前值持平；金交所铂成交额为5,275.84万元，较前值增加1579.7万元；成交量为86.00千克，较前值增加24.0千克 [1] - NYMEX钯库存量为202,180.58盎司，较前值增加15912.0盎司；注册仓单为164,229.68盎司，较前值增加15912.0盎司 [1] 相关衍生品 - 2026年3月3日，美元指数、标准普尔指数、美债收益、纳斯达克指数、道琼斯指数、美元兑人民币现值分别为98.55、6,881.62、4.05、22,748.86、48,904.78、6.92，较前值增减分别为0.90、2.74、0.08、80.65、 -73.14、0.00 [1] - 沪金2604、沪金2606、沪金2608、沪银2604、沪银2606、沪银2608现值分别为1197.22、1200.60、1203.80、24431.00、24061.00、23984.00，较前收盘价增减分别为49.32、49.26、49.52、1412、1286、1248 [1] 宏观消息 - 美以军事打击伊朗，霍尔木兹海峡航运受阻 [2] - 美国总统特朗普提名前美联储理事凯文·沃什为下任美联储主席，参议院部分议员表示将阻止提名，除非撤销针对鲍威尔的调查，沃什曾持鹰派货币政策立场，近年转向支持特朗普的关税政策及加快降息立场 [2] - 美联储维持基准利率在3.50% - 3.75%不变，在连续三次降息25个基点后暂停行动，美联储主席候选人沃勒支持降息25个基点，与特朗普“钦点”理事米兰立场一致 [2] - 中国人民银行召开2026年支付结算工作会议，要求推动现代化支付体系高质量发展，加快建设人民币跨境支付体系，严格实施支付机构穿透式监管和支付业务功能监管，做好优化支付服务工作，提升支付系统服务质效 [3]