报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美伊冲突持续升级，影响全球市场，各商品受地缘政治、宏观经济、供需关系等因素综合影响，走势分化，需关注美伊局势及相关经济数据变化[2] 根据相关目录分别进行总结 宏观 - 海外美以对伊朗空袭升级，霍尔木兹海峡关闭，美国2月ISM制造业延续扩张但通胀压力加剧，市场降息预期收敛，美股低开高走，美债利率回升，美元指数上升，油价高开回落收涨超6%，金价冲高回落，铜价收跌2% [2] - 国内A股周一低开高走，上证指数接近前高，资金涌向红利板块，科技板块较弱，两市成交额回升但赚钱效应差，短期指数有上行动力，后续关注开年经济成色和两会经济目标及政策 [3] 贵金属 - 周一贵金属价格冲高后回吐涨幅，COMEX黄金期货收涨1.68%报5335.90美元/盎司，COMEX白银期货收盘大幅下跌3.95%报89.61美元/盎司 [4] - 地缘政治风险加剧推升避险需求，金银脉冲式上涨后回吐涨幅，金价短线有望震荡走高，银价或继续回吐溢价，预计短期金银比价继续向上修正 [5] 铜 - 周一沪铜主力震荡走弱，伦铜调整至13000美金一线寻求支撑，国内近月C结构缩小，现货市场成交清淡，LME库存升至25.7万吨，COMEX库存维持60万吨 [6] - 美伊冲突引发油市巨震，投资者削减对4月和6月降息预期，矿山供应趋紧，国内累库速率放缓，预计铜价短期维持震荡 [7] 铝 - 周一沪铝主力收24465元/吨，涨3.21%，LME收3185美元/吨，涨1.38%，3月2日电解铝锭库存122.9万吨，环比增加7.2万吨 [8] - 美伊冲突发酵，霍尔木兹海峡封闭，能源成本及通胀上抬预期走强，铝价受提振，但地缘局势多变，市场谨慎，价格波动加剧，国内铝锭库存继续大幅累库，预计铝价延续偏强，波幅放大 [9] 氧化铝 - 周一氧化铝期货主力合约收2773元/吨，涨0.58%，现货氧化铝全国均价2663元/吨，涨4元/吨，上期所仓单库存32.7万吨，增加15980吨 [10] - 关注伊朗地缘冲突发展，霍尔木兹海峡封锁或打破海外氧化铝供需平衡，国内氧化铝因区域供应不平衡价格上涨，市场多空博弈，近期波动放大 [10] 铸造铝 - 周一铸造铝合期货主力合约收23180元/吨，涨2.66%，SMM现货ADC12价格为23900元/吨，涨100元/吨，交易所库存6.3万吨，减少3263吨 [11] - 成本端地缘因素带动铝价上涨，废铝市场跟涨，成本支撑上抬，供应端产能恢复，产量缓慢爬坡，市场供需暂时平稳，铸造铝偏强运行 [11] 锌 - 周一沪锌主力ZN2604合约期价日内震荡偏强，夜间高开低走，伦锌先扬后抑，社会库存为25.46万吨，较上周四增加3.47万吨 [12] - 美伊冲突加剧，油价大涨引发通胀担忧且削弱降息预期，欧洲天然气价格飙升，欧洲锌冶炼厂成本抬升，国内炼厂复产，供应恢复，库存压力较大，下游复工缓慢，预计锌价高位震荡 [13] 铅 - 周一沪铅主力PB2604合约期价日内震荡重心上移，夜间横盘震荡，伦铅窄幅震荡，社会库存为6.69万吨，较上周四减少0.02万吨 [14] - 美伊局势严峻，避险情绪带动有色普涨，铅价跟随重心上抬，基本面供需双增，社会库存拐点显现，预计铅价震荡偏强，但上方空间谨慎 [14] 锡 - 周一沪锡主力SN2604合约期价日内探底回升，夜间震荡偏弱，伦锡收跌，佤邦推进低海拔区域高品位锡矿区复产进程 [15] - 缅甸佤邦地区明确抽水费用流程，锡矿复产有望加速，缓解供应担忧，美伊冲突使市场预计降息推迟，压制金属价格，但锡基本面较稳健，预计短期高位盘整 [16] 螺卷 - 周一钢材期货震荡，现货成交4万吨，唐山钢坯价格2910元/吨，上海螺纹报价3190元/吨，上海热卷3240元/吨 [17] - 美伊冲突对黑色影响有限，两会期间北方限产，节后建筑行业资金偏紧，库存继续累积，预计钢价震荡企稳 [18] 铁矿 - 周一铁矿期货震荡，港口现货成交70万吨，2月23日 - 3月1日全球铁矿石发运总量3340.7万吨，环比增加19.8万吨，中国47港铁矿石到港总量2230.0万吨，环比减少91.1万吨 [19] - 供应端海外发运环比小幅增加，到港环比回落，库存压力大，需求端钢厂复产但铁水产量回升有限，预计期价震荡企稳 [19] 双焦 - 周一双焦期货震荡，山西主焦煤价格1304元/吨，山西准一级焦现货价格1480元/吨，55个港口样本动力煤库存环比增加191.4万吨至6007.20万吨 [20] - 节后焦化利润小幅修复但仍亏损，焦企开工回升、产量增加，库存累积，上游煤矿复产加快，下游钢厂采购偏弱，预计双焦震荡运行 [20] 豆菜粕 - 周一，豆粕05合约收跌0.07%，报2826元/吨，菜粕05合约收涨0.44%，报2295元/吨，巴西2025/26年度大豆产量预计下调，巴西大豆收割率4成左右 [21] - 市场机构下调巴西大豆产量，美豆上涨后回落，国内油厂和港口大豆库存增加，豆粕库存下降，盘面多头资金减仓，预计连粕震荡运行 [22] 棕榈油 - 周一，棕榈油05合约收涨1.62%，报8898元/吨，2月马来西亚棕榈油单产、出油率、产量环比减少，出口量减少，全国重点地区三大油脂库存为197.05万吨，较上周增加7.22万吨 [23] - 地缘冲突升级，油价飙升，预计阻碍美联储降息进程，马棕油2月供需双减，国内棕榈油库存增加，油价因素影响预计减弱，价格重回基本面逻辑，暂维持棕榈油震荡运行 [24]