报告行业投资评级 - 黄金：谨慎偏多 [8] - 白银：谨慎偏多 [8] - 套利：逢高做空金银比价 [9] - 期权：暂缓 [9] 报告的核心观点 - 地缘冲突未见降温迹象，避险情绪仍在；市场风险情绪升温，对黄金投资需求或增强，但可能出现地缘事件落地后的获利了结，预计近期黄金和白银价格以偏强震荡格局为主 [1][8] 各部分内容总结 市场分析 - 美国继续在伊朗开展大规模军事行动，行动可能持续4至5周，也可能远超该期限；伊朗表示不会与美国谈判，地缘冲突烈度短期难降温；美国超1750亿美元被判定违法的关税将进入退款程序 [1] 期货行情与成交量 - 2026-03-02，沪金主力合约开于1150.16元/克，收于1197.22元/克，较前一交易日变动4.30%，成交量41087手，持仓量129725手；昨日夜盘沪金收于1184.90元/克，较午后收盘下跌1.03% [2] - 2026-03-02，沪银主力合约开于23080.00元/千克，收于24431.00元/千克，较前一交易日变动6.13%，成交量525491手，持仓量170820手；昨日夜盘沪银收于22939元/千克，较午后收盘下跌6.11% [2] 美债收益率与利差监控 - 2026-03-02，美国10年期国债利率收于4.033%，较前一交易日持平，10年期与2年期利差为0.564%，较前一交易日持平 [3] 上期所金银持仓与成交量变化情况 - 2026-03-02，Au2604合约多头较前一日变化1515手，空头变化 -64手；沪金合约上个交易日总成交量为438993手，较前一交易日变化13.83% [4] - 2026-03-02，Ag2604合约多头变动1149手，空头变动 -1701手；白银合约上个交易日总成交量1328943手，较前一交易日变化7.07% [4] 贵金属ETF持仓跟踪 - 昨日黄金ETF持仓为1101.33吨，较前一交易日增加3.43吨；白银ETF持仓为15992吨，较前一交易日减少105吨 [5] 贵金属套利跟踪 - 2026-03-02，黄金国内溢价为 -18.52元/克，白银国内溢价为 -415.45元/千克 [6] - 昨日上期所金银主力合约价格比约为49.00，较前一交易日变动 -1.82%，外盘金银比价为57.50，较上一交易日变化 -3.96% [6] 基本面 - 2026-03-02，上金所黄金成交量为60946千克，较前一交易日变化36.63%；白银成交量为820092千克，较前一交易日变化120.01% [7] - 2026-03-02，上金所黄金交收量为11872千克，白银交收量为30千克 [7] 策略 - 黄金预计近期以偏强震荡格局为主，Au2604合约震荡区间或在1150元/克 - 1250元/克 [8] - 白银预计维持震荡格局，Ag2604合约震荡区间或在22000元/千克 - 24000元/千克 [9]