报告行业投资评级 - 苹果和红枣投资策略均为中性 [4][8] 报告的核心观点 - 苹果市场行情呈两级分化，优质苹果价格坚挺，普通货源有降价压力，预计短期价格稳定且维持两极分化，3 - 4月冷库苹果出库量将季节性增加 [2][3] - 红枣节后预计有补货行情，但将步入消费淡季，市场供大于求，库存去化慢，后续或面临抛售压力 [7] 苹果观点 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日苹果2605合约收盘9896元/吨，较前一日涨136元/吨，涨幅1.39%；现货方面，山东栖霞80一二级晚富士4.00元/斤，较前一日持平，现货基差AP05 - 1896，较前一日降136；陕西洛川70以上半商品晚富士4.20元/斤，较前一日持平，现货基差AP05 - 1496，较前一日降136 [1] 近期市场资讯 - 苹果市场行情两级分化，客商偏好好货，整体交易氛围一般，甘肃客商补货积极性尚可，山东、陕西产区成交一般，果农货价格稳定，局部果农有让价心理，销区市场到车量下降，走货一般，预计短期价格稳定且维持两极分化 [2] 市场分析 - 昨日苹果期价开盘拉涨后高位震荡，春节后各产区行情分化，甘肃、陕北优质苹果价格上调，山东、东北产区客商补货平稳，走货量一般但看货客商增加，主产区库存补货需求稳定但走货慢，市场交易平淡，价格波动有限，预计优质苹果价格坚挺，普通货源有压力，部分果农有让价出货心态；2月苹果市场节前节后分化，节前备货需求释放，冷库走货顺畅、库存降幅大，节后需求转淡，冷库走货偏弱；3 - 4月为新季鲜果上市真空期和冷库苹果出库高峰，预计三大批发市场苹果到货量季节性增加；下月关注礼盒类销售、元宵节前成交氛围、客商补货、替代品交易情况 [3] 红枣观点 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日红枣2605合约收盘8840元/吨，较前一日涨55元/吨，涨幅0.63%；现货方面，河北一级灰枣现货价格7.90元/公斤，较前一日持平，现货基差CJ05 - 940，较前一日降55 [4] 近期市场资讯 - 2025产季新疆灰枣收购区间5.00 - 6.50元/公斤，产区原料收购优质优价；3月1日，河北崔尔庄市场红枣现货价格持稳，到货少量等外，下游按需补货成交清淡，广东如意坊市场到货5车，价格以稳为主，下游按需拿货；春节后市场缓慢复市，关注下游补货力度，短期内红枣现货价格暂稳 [5][6] 市场分析 - 红枣期价昨日震荡微涨，节后预计有补货行情，但将步入消费淡季，市场处于恢复阶段，产业链上下游复工进度不同，现货流通节奏放缓，终端需求未完全启动，下游采购谨慎，按需询价、消化库存，无集中采购行为，需关注补库力度；当前新疆枣树休眠，年后市场恢复，下游补货一般，红枣现货价格较节前持平，库存较春节前微降，去库速度慢，市场供大于求压制价格，需等待需求信号，夏季时令水果上市后红枣市场可能面临抛售压力 [7]