报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价夜盘收低1.51%，精矿供应紧张，冶炼利润盈亏边缘，产量环比回落但总体高增长，下游需求有差异，短期可能区间波动 [2] - 锌价夜盘收低1.31%，锌精矿加工费回落，精矿供应阶段性紧张，冶炼产量增长，锌价可能跟随有色整体走势 [2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点 - 铜精矿供应延续紧张，冶炼利润处于盈亏边缘，产量虽环比回落但总体高增长，电力投资稳定、汽车产销正增长、家电排产负增长、地产持续疲弱，铜价短期或区间波动，需关注美元、铜冶炼产量和旺季下游需求变化 [2] - 锌精矿加工费回落，精矿供应阶段性紧张，冶炼产量延续增长，镀锌板库存总体高位，基建投资累计增速趋缓、汽车产销正增长、家电排产负增长、地产持续疲弱，锌价可能跟随有色整体走势，建议关注美元、冶炼产量和下游旺季需求变化 [2] 市场数据 |品种|国内前日期货收盘价（元/吨）|国内基差（元/吨）|前日LME3月期收盘价(美元/吨）|LME现货升贴水（CASH - 3M）（美元/吨）|LME库存（吨）|LME库存日度变化（吨）| |----|----|----|----|----|----|----| |铜|103,500|-210|13,085|-74.01|253,700|100| |铝|24,370|-170|3,185|-10.29|465,550|-2,000| |锌|24,780|-65|3,308|-20.60|97,350|-1,050| |镍|139,930|-2,230|17,205|-221.57|287,976|-1,530| |铅|16,845|-155|1,961|-47.76|286,100|-200| |锡|442,530|-2,320|52,890|19.00|7,550|-25| [2]