报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2026年3月2日甲醇主力合约触及涨停板 主要受美以突袭伊朗这一地缘突发事件影响 [1][2] - 近期中东局势波折 节后美伊形势曾紧张 后随谈判推进甲醇盘面回归偏弱基本面 2月28日美以突袭伊朗 伊朗反击并关闭霍尔木兹海峡 2005主力合约交易地缘风险溢价触及涨停 [2] - 伊朗局势突变对中国甲醇影响显著 伊朗是全球第二大甲醇生产国 产能1716万吨 占全球9.2% 是中国甲醇核心进口来源 2025年我国自伊朗进口甲醇超792万吨 占总进口量超55% 占国内表观消费量约7% 美以袭击后 伊朗关闭霍尔木兹海峡 甲醇海运出口受阻 装置复产节奏可能打乱 [2] - 海外甲醇主要生产原料LNG受霍尔木兹海峡关闭影响 物流放缓推高欧洲及亚洲气价 抬升国际甲醇价格 若关闭状态长期维持 将进一步刺激欧亚气价上涨 [2] - 国内沿海甲醇港口库存仍在高位 2月27日当周港口库存144.67万吨 同比高出35% 若霍尔木兹海峡长期关闭 进口缺位下中国港口库存短期或去化 缺口扩大或影响沿海MTO装置开工 内地企业有望成为供应替代 内地市场随沿海同步调涨 [3] - 伊朗形势骤变带动能源化工板块多品种集体上行 市场情绪偏向多配 [3] - 后市需密切追踪中东局势 国内甲醇短期持续交易地缘溢价 基本面偏弱格局或有变化 需关注伊朗局势进展、国内沿海下游MTQ装置运行动态和库存去化节奏 [3] 根据相关目录分别进行总结 地缘扰动 - 伊朗是全球第二大甲醇生产国 产能1716万吨 占全球产能9.2% 是中国甲醇最核心进口来源 2025年我国自伊朗进口甲醇超792万吨 占总进口量超55% 占国内表观消费量约7% [2] - 美以发动军事袭击后 伊朗关闭霍尔木兹海峡 甲醇海运出口通道受阻 装置复产节奏被打乱可能性较高 国内甲醇市场短期关注核心重新回归地缘 [2] 海外市场 - 海外甲醇主要生产原料LNG受霍尔木兹海峡关闭影响 中东地区卡塔尔与阿联酋的LNG需通过霍尔木兹海峡出口 物流阶段性放缓推高欧洲及亚洲气价 抬升国际甲醇价格 若关闭状态长期维持 将进一步刺激欧亚气价上涨 [2] 国内基本面 - 沿海甲醇港口库存仍在高位 2月27日当周港口库存144.67万吨 同比高出35% 若霍尔木兹海峡长期关闭 进口缺位下中国港口库存短期或去化 缺口扩大或影响沿海MTO装置开工 内地企业有望成为供应替代 内地市场随沿海同步调涨 [3] 市场情绪 - 伊朗形势骤变带动能源化工板块多品种集体上行 市场情绪偏向多配 [3] 后市展望 - 需密切追踪中东局势 国内甲醇短期持续交易地缘溢价 基本面偏弱格局或有变化 需关注伊朗局势进展、国内沿海下游MTQ装置运行动态和库存去化节奏 [3]