报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚烯烃市场受中东地缘局势升级影响，成本端获提振，但基本面承压，市场对节后下游补库有预期，需关注成本支撑和下游开工恢复情况[1] - 甲醇市场受中东冲突影响，供应中断担忧提升，国内开工率高但进口受限，需求疲弱，价格受地缘情绪驱动，后续关注冲突进展与港口去库节奏[3] - 烧碱市场供需偏弱，短期震荡调整，关注下游送货量及液氯价格波动；PVC市场基本面承压，价格受宏观情绪影响，短期预计盘面推涨但涨幅不定[7] - 尿素市场需求尚在，供应充足且库存累积，价格或在僵持中高位整理，关注下游需求和库存情况[8] - LPG市场价格上涨，库存增加，下游开工率有变化，关注库存和开工率变化[9] - 天然橡胶市场海外供应缩量，下游逐步复工复产，需求提振预期仍在，前期多单继续持有，关注中东局势变化[13] - 原油市场因中东冲突风险溢价大幅提高，后续关注地缘形势，多单谨慎持有[16] - 纯苯市场自身驱动有限，价格跟随油价及下游苯乙烯波动，多单高位减仓，关注压力及油价走势；苯乙烯市场供需预期或小幅去库，受油价提振走势偏强，多单高位减仓，关注压力[17] - 纯碱市场供应高位震荡，需求观望，库存累库，可逢高空，中期价格重心有下降空间；玻璃市场供应低位徘徊，需求受限，库存累库，可逢高空，关注宏观政策及下游情况[18] - 聚酯产业链中，PX、PTA短期走势偏强，关注油价和装置检修；乙二醇3月有望小幅去库，采取相应策略；短纤驱动偏弱，跟随原料波动；瓶片供需预期偏弱，绝对价格跟随成本，加工费或回落[19] 根据相关目录分别进行总结 聚烯烃产业 - 期货收盘价：L2605、L2609、PP2605、PP2609收盘价均上涨，涨跌幅在5.85%-5.98%之间[1] - 价差：L59、PP59、LP05价差有不同程度变化[1] - 现货价格：华东PP拉丝、华北LLDPE现货价格上涨，涨跌幅分别为6.15%、5.75%[1] - 基差：华北LL、华东pp基差有变化[1] - 非标价格：华东LDPE、HD膜、HD注塑、PP注塑、PP纤维、PP低熔共聚价格均上涨[1] - 开工率：PE装置开工率微降，下游加权开工率下降；PP装置开工率微降，粉料开工率上升，下游加权开工率大幅上升[1] - 库存：PE企业、社会库存及PP企业、贸易商库存均增加[1] 甲醇产业 - 期货收盘价：MA2605、MA2609收盘价上涨，涨跌幅分别为8.54%、6.00%[3] - 价差：MA59价差大幅变化，太仓基差、MTO05盘面价差有变化[3] - 现货价格：内蒙北线、河南洛阳、港口太仓现货价格上涨[3] - 区域价差：太仓 - 内蒙北线、太仓 - 洛阳区域价差扩大[3] - 库存：甲醇企业、港口、社会库存均增加[3] - 开工率：上游国内企业开工率微降，海外企业开工率上升，西北企业产销率下降；下游外采MTO装置开工率持平，甲醛开工率上升，水醋酸、MTBE开工率微变[3] 氯碱产业 - 烧碱 - 价格：山东32%、50%液碱折百价持平，海外报价持平，出口利润下降[7] - 开工率：烧碱行业开工率微升[7] - 库存：烧碱厂库库存增加[7] - 观点：供需偏弱，短期震荡调整，关注下游送货量及液氯价格波动[7] - PVC - 价格：华东电石法PVC市场价持平，乙烯法PVC市场价下降，期货价格上涨，基差变化[7] - 开工率：PVC总开工率持平[7] - 库存：PVC上游厂库库存微降，总社会库存微降[7] - 观点：基本面承压，价格受宏观情绪影响，短期预计盘面推涨但涨幅不定[7] 尿素产业 - 期货收盘价：01、05、09合约收盘价下降，甲醇主力合约收盘价上涨[8] - 合约价差：01 - 05、05 - 09、09 - 1合约价差及UR - MA主力合约价差有变化[8] - 主力持仓：多头、空头前20持仓及多空比有变化，单边成交量大幅增加[8] - 郑商所仓单数量：增加[8] - 上游原料：无烟煤小块、动力煤坑口价格持平，动力煤港口价格微涨，合成氨价格持平[8] - 现货市场价：山东、山西、河南、东北地区、广东、广西小颗粒尿素价格有涨有平，FOB中国、美湾FOB大颗粒尿素价格持平[8] - 跨区价差：山东 - 河南、广东 - 河南、广东 - 山西跨区价差有变化[8] - 基差：山东、山西、河南、广东基差有变化[8] - 下游产品：三聚氰胺、复合肥45%S、45%CL价格持平，复合肥尿素比持平[8] - 化肥市场：硫酸铵、硫磺、氯化钾、磷酸一铵、磷酸二铵价格有涨有平[8] - 供需面 - 日度数据：国内尿素日度产量、煤制尿素日产量、尿素小颗粒日产量微增，气制尿素日产量持平，尿素生产厂家开工率微升[8] - 周度数据：国内尿素周度产量增加，装置检修损失量增加，厂内库存增加，港口库存增加，东北地区尿素流入量增加，生产企业订单天数减少[8] - 观点：市场需求尚在，供应充足且库存累积，价格或在僵持中高位整理，关注下游需求和库存情况[8] LPG产业 - 价格及价差 - 期货：主力PG2603、PG2604、PG2605收盘价上涨，PG03 - 04、PG03 - 05价差扩大[9] - 现货：华南现货（民用气）、可交割现货价格上涨，可交割现货基差下降，华南现货基差微升[9] - 外盘价格：FEI掉期M1、M2合约，CP掉期M1、M2合约价格上涨[9] - 库存：LPG炼厂库容比、港口库存、港口库容比增加[9] - 开工率：上游主营炼厂开工率持平，样本企业周度产销率微降，下游PDH开工率下降，MTBE开工率持平，烷基化开工率微升[9] 天然橡胶产业 - 现货价格及基差：云南国营全乳胶、泰标混合胶价格有变化，全乳基差、非标价差有变化，杯胶、胶水价格微涨[13] - 月间价差：9 - 1、1 - 5、5 - 9价差有变化[13] - 基本面数据 - 产量：12月泰国、越南、印度产量增加，中国产量下降[13] - 开工率：汽车轮胎半钢胎、全钢胎开工率大幅上升[13] - 轮胎产量及出口：12月国内轮胎产量、出口数量增加[13] - 进口数量：12月天然橡胶进口数量合计、进口天然及合成橡胶数量增加[13] - 生产成本及毛利：干胶STR20、RSS3生产成本上升，RSS3生产毛利大幅下降[13] - 库存变化：保税区库存增加，上期所厂库期货库存微降，青岛干胶保税库存下降，入库率、出库率上升[13] - 观点：海外供应缩量，下游逐步复工复产，需求提振预期仍在，前期多单继续持有，关注中东局势变化[13] 原油产业 - 原油价格及价差 - 价格：Brent、WTI、SC价格上涨[16] - 价差：Brent M1 - M3、WTI M1 - M3、SC M1 - M3价差变化，Brent - WTI、SC - Brent价差变化[16] - 成品油价格及价差 - 价格：NYM RBOB、NYM ULSD、ICE Gasoil价格上涨[16] - 价差：RBOB M1 - M3、ULSD M1 - M3、Gasoil M1 - M3价差变化[16] - 成品油裂解价差：美国汽油、欧洲汽油、美国柴油、新加坡柴油、美国航煤、新加坡航煤裂解价差有变化，新加坡汽油裂解价差下降[16] - 观点：因中东冲突风险溢价大幅提高，后续关注地缘形势，多单谨慎持有[16] 纯苯及苯乙烯产业 - 上游价格及价差 - 价格：布伦特原油、WTI原油、CFR日本石脑油、CFR东北亚乙烯、CFR中国纯苯、纯苯华东现货、BZ期货2604、2605价格上涨，纯苯中石化华东挂牌价持平[17] - 价差：纯苯 - 石脑油、乙烯 - 石脑油、BZ基差（04）、BZ04 - BZ05、纯苯进口利润价差有变化[17] - 苯乙烯相关价格及价差 - 价格：苯乙烯华东现货、EB期货2604、2605价格上涨[17] - 价差：EB基差（04）、EB04 - EB05、EB现金流（非一体化）、EB现金流（一体化）、EB - BZ现货价差、EB04 - BZ04、EB进口利润价差有变化[17] - 纯苯及苯乙烯下游现金流：苯酚、己内酰胺、苯胺、EPS、PS、ABS现金流有变化[17] - 库存：纯苯江苏港口库存微降，苯乙烯江苏港口库存增加[17] - 产业链开工率：亚洲纯苯、国内纯苯、国内加氢苯、苯乙烯、下游PS、ABS开工率有变化，下游EPS开工率大幅上升[17] - 观点 - 纯苯：自身驱动有限，价格跟随油价及下游苯乙烯波动，多单高位减仓，关注压力及油价走势[17] - 苯乙烯：供需预期或小幅去库，受油价提振走势偏强，多单高位减仓，关注压力[17] 玻璃纯碱产业 - 玻璃 - 价格及价差：华北、华东、华中、华南报价有变化，FG2605、FG2609收盘价下降，05基差上升[18] - 供应：浮法日熔量微增，光伏日熔量大幅增加[18] - 库存：玻璃厂库库存大幅增加[18] - 观点：供应低位徘徊，需求受限，库存累库，可逢高空，关注宏观政策及下游情况[18] - 纯碱 - 价格及价差：华北、华东、华中、西北报价持平，SA2605、SA2609收盘价下降，05基差上升[18] - 供应：纯碱开工率微升，周产量增加[18] - 库存：纯碱厂库库存大幅增加[18] - 观点：供应高位震荡，需求观望，库存累库，可逢高空，中期价格重心有下降空间[18] 聚酯产业链 - 下游聚酯产品价格及现金流 - 价格：POY150/48、FDY150/96、DTY150/48、聚酯切片、聚酯瓶片、1.4D直纺短纤、纯涤纱价格上涨，瓶片期货PR2605、短纤期货PF2604价格上涨[19] - 现金流：POY150/48、FDY150/96、DTY150/48、聚酯切片、聚酯瓶片加工费、短纤加工差、纯涤纱现金流有变化[19] - PX相关价格及价差 - 价格：CFR中国PX、PX现货价格（人民币）、PX期货2605、2609价格上涨[19] - 价差：PX基差（05）、PX05 - PX09、PX - 原油、PX - 石脑油、PX - MX价差有变化[19] - MEG港口库存及到港预期：MEG港口库存增加，到港预期有变化[19] - PTA相关价格及价差 - 价格：PTA华东现货、TA期货2605、2609价格上涨[19] - 价差：PTA基差（05）、TA05 - TA09、PTA现货加工费、PTA盘面加工费（05）、（09）价差有变化[19] - 开工率：亚洲PX、中国PX、PTA开工率有变化[19] - MEG相关价格及价差 - 价格：MEG华东现货、EG期货2602、2609价格上涨，外盘MEG价格上涨[19] - 价差：MEG基差（05）、EG05 - EG09、石脑油制MEG现金流、外盘乙烯制MEG现金流、MEG进口利润价差有变化[19] - 开工率：MEG综合、煤制MEG、聚酯综合、直纺长丝、聚酯瓶片、直纺短纤、江浙加弹机、江浙织机、江浙印染开工率有变化[19] - 观点 - PX：供需好转预期叠加油价偏强，短期走势偏强，关注中东地缘动态，多单高位减仓，关注油价走势[19] - PTA：驱动有限，绝对价格跟随成本端波动，多单高位减仓，关注油价走势[19] - 乙二醇：3月有望小幅去库，EG5 - 9逢低压套，看跌期权EG2605 - P - 3600卖方逢低止盈[19] - 短纤：驱动偏弱，跟随原料波动，关注下游成本传导情况，单边同PTA，PF盘面加工费关注低位做扩机会[19] - 瓶片：供需预期偏弱，绝对价格跟随成本，加工费或回落，PR单边同PTA，PR主力盘面加工费关注撑高做缩机会，逢低采入看涨期权[19]