报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美伊地缘矛盾激化，原油价格大幅高开，后续或因海峡封锁、石油设施受影响等因素持续波动，SC 油价弹性更高 [1] - 燃料油、沥青和聚酯价格受中东局势影响或大幅上行，波动加剧 [3][5] - 橡胶 3 月胶价预计偏强震荡，甲醇价格大幅波动，聚烯烃跟涨原油，PVC 维持震荡 [7][9] 各目录总结 研究观点 - 原油：美伊冲突升级，油价大幅高开，WTI 4 月合约涨 6.28%，布伦特 5 月合约涨 6.68%，SC2604 涨 10.94%，海峡封锁影响油品运输，定价机制改变 [1] - 燃料油：供应端西北欧低硫套利货减少，高硫供应充足，需求端船燃加注和炼厂需求支撑，价格或大幅上行 [3] - 沥青：短期供需双弱，3 月成本与供需博弈，价格或随油价上行 [3] - 聚酯：多套装置有开停情况，受中东战事影响成本端支撑偏强，预计跟涨 [5] - 橡胶：2 月重卡销量同环比下滑，但出口订单尚可，3 月开工修复动力强，胶价偏强震荡 [7] - 甲醇：3 月到港下滑支撑价格，MTO 装置负荷降低有去库压力，价格大幅波动 [7] - 聚烯烃：3 月去库节奏，基本面压力不大，跟涨原油，关注美伊谈判 [9] - 聚氯乙烯：供应高位，需求逐步释放，出口订单向好，价格上行受限，维持震荡 [9] 日度数据监测 - 展示了原油、液化石油气、沥青等多个能化品种 2026 年 3 月 2 日和 2 月 27 日的现货价格、期货价格、基差、基差率等数据及变动情况 [10] 市场消息 - 伊朗冲突升级，霍尔木兹海峡航运近乎停滞，至少 150 艘船舶抛锚 [12] - 初步调查显示上周美国原油库存或增加 220 万桶，API 和 EIA 将公布库存周报 [12] 图表分析 - 主力合约价格：展示原油、燃料油等多个品种主力合约收盘价的历史走势 [14] - 主力合约基差：展示原油、燃料油等多个品种主力合约基差的历史走势 [28] - 跨期合约价差：展示燃料油、PTA 等多个品种跨期合约价差的历史走势 [34] - 跨品种价差：展示原油内外盘价差、燃料油高低硫价差等多个跨品种价差的历史走势 [49] - 生产利润：展示 LLDPE、PP 等品种生产利润及 PTA 加工费等的历史走势 [57] 光期能化研究团队成员介绍 - 光大期货研究所副所长钟美燕，有十余年研究经验，获多项荣誉 [61] - 能源化工研究总监杜冰沁，扎根能源行业研究，获多项荣誉 [62] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳，从事相关品种研究，获多项荣誉 [63] - 甲醇/丙烯/纯苯 PE/PP/PVC 分析师彭海波，有能化期现贸易背景，获相关荣誉 [64] 联系我们 - 公司地址为中国（上海）自由贸易试验区杨高南路 729 号 6 楼、703 单元，电话 021 - 80212222 等 [66]