报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 上周盘面震荡盘整，铁水小幅回升，五品种成材总产量环比小幅下降，库存累库，表需回落，基本符合季节性表现，铁水与钢厂产量数据出现分歧，主要是因为电炉钢厂受盈利不佳影响，开工率恢复缓慢，螺纹热卷均减产累库，长流程钢厂利润有所恢复，短流程钢厂谷电利润小幅回落，废铁价差扩大，春节假期结束，市场关注3月两会情况，目前市场传言多关注于供应端，盘面原料价格震荡下行，铁矿下降幅度较大，市场关注焦炭第一轮提降，策略方面可更多关注钢厂利润相关头寸 [3] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 截至2026年2月27日，日均生铁产量为233.28万吨，环比小幅上升2.8万吨，高于去年同期水平 [12] - 本周全国247家高炉开工率为80.22%，环比小幅回升；85家电弧炉产能利用率7.35%，环比大幅回落 [12] - 本周247家钢铁企业盈利率为39.83%，环比小幅上升，仍显著低于去年同期水平 [12] - 本周，五大品种合计产量为796.77万吨，环比上周回落7.98万吨 [21] - 其中，螺纹产量共165.1万吨，环比上周回落5.28万吨 [21] - 热卷产量309.61万吨，环比上周小幅回落0.2万吨 [21] - 冷轧与中厚板产量小幅回升，且二者产量均显著高于历史同期水平 [21] - 需求方面，本周五大品种消费总量564.65万吨，环比大幅回落 [41] - 螺纹周消费量147.64万吨，环比小幅回升 [41] - 热卷消费量为291.3万吨，环比大幅回升 [41] - 本周，55家调坯厂钢坯库存为53万吨，环比小幅累库，接近去年同期水平。主流仓库钢坯库存量为233.89万吨，环比大幅累库，为历史最高水平 [70] 估值 - 螺纹仓单小幅回落，低于去年同期水平 [97] - 热卷仓单环比小幅回升，略高于去年同期水平 [97] 平衡表 - 报告给出粗钢月度平衡表推算，涉及2025年7月至2026年6月的期初钢厂库存、期初社会库存、生铁产量、粗钢产量、进口量、出口量、总消费、（国内）产 - 需、期末钢厂库存、期末社会库存、过剩量、产量同比、消费同比、产量累计同比、消费累计同比等数据 [99]