报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中东供应风险骤增致LPG内外盘大幅推涨，国内液化气现货与期货盘面跟随走强，市场情绪溢价升至高位，但进口成本走高挤压下游化工装置利润，需求端负反馈将限制国内市场价格弹性 [1] - 单边策略短期震荡偏强，需关注伊朗局势走向 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 3月2日各地区LPG价格：山东市场4550 - 4650元/吨，东北市场3670 - 4100元/吨，华北市场4250 - 4620元/吨，华东市场4350 - 4610元/吨，沿江市场4760 - 4970元/吨，西北市场4150 - 4460元/吨，华南市场4920 - 5050元/吨 [1] - 2026年4月上半月中国华东冷冻货到岸价格，丙烷740美元/吨（涨75美元/吨），丁烷735美元/吨（涨75美元/吨），折合人民币丙烷5640元/吨（涨572元/吨），丁烷5602元/吨（涨572元/吨） [1] - 2026年4月上半月中国华南冷冻货到岸价格，丙烷740美元/吨（涨85美元/吨），丁烷735美元/吨（涨85美元/吨），折合人民币丙烷5640元/吨（涨648元/吨），丁烷5602元/吨（涨648元/吨） [1] - 美以对伊朗军事袭击致伊朗报复，伊朗禁止船只通过霍尔木兹海峡，中东LPG供应短期显著收紧，叠加沙特设施故障，外盘LPG价格大幅推涨 [1] - 国内下游化工装置（以PDH装置为代表）利润受进口成本走高挤压，PDH开工率约63%，需求端负反馈限制国内市场价格弹性 [1] 策略 - 单边策略短期震荡偏强，关注伊朗局势走向；跨期、跨品种、期现、期权策略无 [2] 图表 - 包含山东、华东、华南、华北、东北、沿江民用液化气现货价格，山东、华东、华北、东北、沿江、西北醚后碳四现货价格，PG期货主力合约、指数、近月合约收盘价，PG期货近月月差，PG期货主力合约、总成交持仓量等图表 [3]