报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 伊朗冲突爆发，上期所燃料油期货主力合约日盘收涨9%（涨停），报3186元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨8.99%，报3757元/吨 [1] - 美国与以色列对伊朗实施军事打击，伊朗展开报复，伊斯兰革命卫队宣布禁止船只通过霍尔木兹海峡，海峡油轮通过数量降至零附近，中东石油供应阶段性大幅收紧，高硫燃料油供应风险敞口大，短期地缘溢价抬升 [1] - 低硫燃料油供应受直接影响相对小，但市场情绪溢价随原油端抬升，中东地缘冲突使部分船燃加注需求转移到亚太，叠加部分地区出口回落，市场结构有边际改善，但自身估值修复使对汽油价差收窄，或导致催化裂化装置利润与开工率降低，减少对低硫油组分分流，构成裂解价差潜在上方阻力 [2] - 高硫和低硫燃料油短期均震荡偏强，需关注伊朗局势走向，跨品种、跨期、期现、期权暂无策略 [3] 相关目录总结 市场分析 - 上期所燃料油期货主力合约日盘收涨9%（涨停），报3186元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨8.99%，报3757元/吨 [1] - 美国与以色列对伊朗军事打击致哈梅内伊死亡，伊朗报复，伊斯兰革命卫队禁止船只通过霍尔木兹海峡，海峡油轮通过数量降至零附近，中东石油供应阶段性大幅收紧，高硫燃料油供应风险敞口大，短期地缘溢价抬升 [1] - 低硫燃料油供应受直接影响相对小，市场情绪溢价随原油端抬升，中东地缘冲突使部分船燃加注需求转移到亚太，叠加部分地区出口回落，市场结构有边际改善，但自身估值修复使对汽油价差收窄，或导致催化裂化装置利润与开工率降低，减少对低硫油组分分流，构成裂解价差潜在上方阻力 [2] 策略 - 高硫方面短期震荡偏强，关注伊朗局势走向 [3] - 低硫方面短期震荡偏强，关注伊朗局势走向 [3] - 跨品种、跨期、期现、期权暂无策略 [3] 图表 - 展示新加坡高硫380燃料油现货价格、新加坡低硫燃料油现货价格等多组价格及成交持仓量图表 [4]