报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 津巴布韦出口禁令或阶段性影响矿的运输，3月需求向好预期下，高位锂价能获支撑，后续关注进口锂资源增量是否及时、充分，若资源端无重大扰动，当前信息真空期锂价或维持宽幅震荡 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂价格 - 期货主力合约价格波动大，LC2605合约开于160000元/吨，收于176040元/吨，期间高点187700元/吨，低点157100元/吨，周涨15.33% [10] - 现货价格环比上涨，电碳现货价格较节前上涨28250元/吨至172000元/吨；电/工碳价差环比持平于+0元/吨至3500元/吨，电池级氢氧化锂/碳酸锂价差环比-3150至-9400元/吨 [18][16] 锂矿 - 国内锂矿现货、进口锂矿价格周环比上涨，国内锂辉石精矿3%-4%、4%-5%、5%-5.5%价格周环比分别+1100、+1575、+2475元/吨至9100、12500、15850元/吨；国内锂云母精矿1.5%-2.0%、2.0%-2.5%环比分别+600、+960元/吨至3725、5600元/吨；进口锂辉石原矿1.2%-1.5%、2%-2.5%、3%-4%CIF价格环比分别+5、+12.5、+25美元/吨；澳大利亚、巴西锂辉石精矿CIF价格环比分别+380、+385美元/吨至2385、2380美元/吨 [25] - 国内锂矿港口可售库存周环比减少，截至2月27日，国内主港贸易商库存、及仓库待售总库存较2月13日-1.1至14.1万吨；国内锂矿石贸易商存储主要港口的现货库存环比+0.2至0.4万吨，国内仓库待售库存（不含工厂原料库存）环比-1.3至13.7万吨；截至2026年1月，锂盐厂原料库存共113191吨，环比+7955吨（折LCE） [27] 碳酸锂 - 周度产量方面，上周国内碳酸锂产量环比+1638吨至21822吨，其中辉石产、云母产、盐湖产碳酸锂分别+1460、-150、+250吨至13484、2812、3290吨；分地区来看，青海、江西、四川周产环比分别+0、+115、+20吨至3150、5900、3940吨；周度开工率环比-1.1个百分点至45.9%。月度产量方面，2026年3月产量环比预计+23300吨至106390吨，环比+28.0%，其中辉石产、云母产、盐湖产、回收产碳酸锂分别+50200、+11320、+13940、+7630吨至65400、13930、16440、10620吨；2月产量达83090吨，环比-15% [37] - 外购锂矿生产成本环比上涨，外购锂辉石精矿（2:6%）生产成本环比+22804元/吨至168303元/吨，利润环比+5163元/吨至1457元/吨；外购锂云母锂云母精矿（2:2.5%）生产成本环比+22154元/吨至164301元/吨，利润环比+5532元/吨至1790元/吨；外购磷酸铁锂电池黑粉（Li：2.0%-2.8%）生产成本环比+20184.5元/吨至163428.1元/吨，利润环比+8065.5元/吨至5071.9元/吨；外购磷酸铁锂极片黑粉（Li：3.2%-4.2%）生产成本环比+18715.7元/吨至161837.43/吨，利润环比+9534.3元/吨至6662.57元/吨；外购三元电池黑粉（Li：3.0%-3.5%）生产成本环比+23128.4元/吨至171792.1元/吨，利润环比+5866.7元/吨至-2547元/吨；外购三元极片黑粉（Li：5.5%-6.5%）生产成本环比+23172.97元/吨至170400.45元/吨，利润环比+5077.03元/吨至-1900.45元/吨 [41] - 总库存环比减少，截至2月26日，碳酸锂总库存环比-2839吨至100093吨，其中冶炼厂、下游、其他碳酸锂库存分别+1462、-4471、+170吨至18382、40021、41690吨；截至2月27日，注册仓单共38461吨，较2月13日减少298吨 [48] 正极、电解液 三元材料 - 上周三元材料价格周环比下跌，涨跌在+8550元/吨至+11550元/吨 [56] - 截至2月26日，三元材料周度产量环比-664吨至15617吨，周度库存环比-533吨至17234吨 [56] - 三元材料3月产量预计达84360吨，环比+19%；2月产量达70720吨，环比-10350吨、-12.8%，高于月初预期 [56] - 2月27日较2月13日，523型三元材料生产利润环比-6160至-12070元/吨，811型生产利润环比-7575至-10850元/吨 [56] 磷酸铁锂 - 上周动力型、低端、中高端磷酸铁锂价格分别+6855、+6620、+6835元/吨 [62] - 截至2月26日，磷酸铁锂周产量环比+300吨至89150吨，周库存环比+459吨至92556吨 [62] - 磷酸铁锂3月产量预计达430400吨，环比+23.6%；2月产量达348200吨，环比-48400吨、-12%，低于月初预期 [62] 钴酸锂、锰酸锂 - 钴酸锂3月产量预计达8480吨，环比+26%；2月产量达6720吨，环比-35.07% [66] - 锰酸锂3月产量预计达10310吨，环比+2490吨、+32%；2月产量达7820吨，环比-3850吨、-33%，低于月初预期 [66] 电解液 - 上周六氟磷酸锂价格+0元/吨至125000元/吨，周环比+0% [76] - 六氟磷酸锂2月产量预计达24870吨，环比+8%；电解液2月产量预计达190360吨，环比-10% [76] - 截至26年1月，六氟磷酸锂上游、下游库存天数分别为12.3、10.2天，环比+2.6、0.4天 [76] 电池 - 国内电池2月总产量达169.01GWh，环比-24.99GWh。其中，2月三元电池、磷酸铁锂电池产量分别达26.39、134.03GWh，环比分别-5.05、-19.96GWh；2月储能电池、动力三元电池、动力磷酸铁锂产量分别达56.07、23.87、77.21GWh，环比分别-6.95、-5.13、-12.1GWh [81] - 26年3月电池总产量预计达208.72GWh，环比+39.71GWh、+23%。其中，三元电池、磷酸铁锂电池产量预计分别达32.17、167.17GWh，环比分别+5.78、+33.14GWh [81] - 国内电芯成品库存总量环比减少，截至26年1月，国内动力、储能电池库存分别为143.2、34.2GWh，环比分别-17.9、-14.8GWh [83] - 截至2025年1月，动力三元、动力磷酸铁锂、储能电池库销比环比分别+0.02、+0.07、+0个月至1.63、1.04、0.53个月 [83]