报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 原油受地缘政治影响预期走强，亚洲PX市场投机情绪回升但实货供给稳定，虽部分装置3月检修但PTA装置负荷提升显示PX实货不缺，需求端市场平静下游补货不积极，聚酯开工负荷低于预期，3 - 5月炼油厂周转季节部分PX产能将关闭维护届时供应收紧，PX与石脑油价差回升，中东局势或带来短期能源价格波动风险 [3] - 中东局势紧张市场混乱，石脑油裂解生产利润率下滑，需求持续疲软，乙烯与石脑油价差收缩，部分裂解装置重启或新建投产，江苏大型乙二醇工厂切换产线，乙二醇价格低位等待，关注伊朗局势变化对价格的影响 [3] 根据相关目录分别进行总结 行情综述 - 地缘局势升级担忧影响原油供应，原油行情冲高推涨PTA行情，下游聚酯工厂积极涨价，截至下午3:00涤纶长丝工厂平均产销在112.22%附近；张家港乙二醇市场本周现货商谈价格上涨，期货持续走高现货价格跟随上行，基差商谈调整较小 [3] 指标变动情况 - INE原油从488.4元/桶涨至527.8元/桶，变动39.40元/桶；PTA - SC从1700.7元/吨涨至1716.4元/吨，变动15.68元/吨；PTA/SC比价从1.4792降至1.4475，变动 - 0.0317；CFR中国PX从932涨至999，变动67；PX - 石脑油价差从295涨至362，变动67；PTA主力期价从5250元/吨涨至5552元/吨，变动302.0元/吨；PTA现货价格从5155元/吨涨至5375元/吨，变动220.0元/吨；PTA现货加工费从289.0元/吨降至153.2元/吨，变动 - 135.8元/吨；盘面加工费从379.0元/吨降至330.2元/吨，变动 - 48.8元/吨；主力基差从(60)变为(55)，变动5.0；PTA仓单数量从126604张降至125134张，变动 - 1470张；MEG主力期价从3703元/吨涨至3925元/吨，变动222.0元/吨；MEG - 石脑油从(218.67)元/吨变为(188.67)元/吨，变动30.0元/吨；MEG内盘从3621元/吨涨至3753元/吨，变动132.0元/吨；主力基差从 - 95变为 - 92，变动3.0 [3] 产业链开工情况 - PX开工率维持89.21%不变；PTA开工率从76.40%升至81.27%，变动4.87%；MEG开工率维持60.82%不变；聚酯负荷从77.21%升至78.23%，变动1.02% [3] 产品价格及现金流变动 - POY150D/48F从7080涨至7250，变动170.0元/吨；POY现金流从209降至147，变动 - 62.0元/吨；FDY150D/96F从7290涨至7460，变动170.0元/吨；FDY现金流从(81)降至(143)，变动 - 62.0元/吨；DTY150D/48F从8180涨至8365，变动185.0元/吨；DTY现金流从109降至62，变动 - 47.0元/吨；长丝产销从120%降至112%，变动 - 8%；1.4D直纺涤短从6695涨至6815，变动120元/吨；涤短现金流从174降至62，变动 - 112.0元/吨；短纤产销从85%升至89%，变动4%；半光切片从5950涨至6080，变动130.0元/吨；切片现金流从(21)降至(123)，变动 - 102.0元/吨；切片产销从274%降至105%，变动 - 169% [3] 装置检修动态 - 华东一套250万吨PTA装置2.10附近停车检修后已恢复正常；华东一套360万吨PTA装置从2下5成负荷运行恢复正常；华南一套125万吨PTA装置1月中检修后恢复正常 [5]