报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中东局势升级推升原油价格，纯苯成本端被动上移，但品种自身供需结构决定其弹性相对有限，短期受油价驱动震荡偏强，持续上行空间取决于库存去化速度及下游利润兑现情况 [3] - 苯乙烯在本轮地缘风险中表现更为敏感，基本面处于紧平衡状态，短期在成本抬升与去库预期支撑下维持震荡偏强格局，但需警惕油价波动及装置复产节奏带来的阶段性扰动 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 基本面 - 3月2日苯乙烯主连收涨5.87%，报收7966元/吨；纯苯主连收涨6.96%，报6551元/吨 [2] - 苯乙烯月度进口16873吨，同比-67.64%；出口16379吨，同比+382.71%；月度产量155.87万吨，同比-0.86%，开工率74.65%（+1.45%）；华东港口库存15.81万吨（+6.19万吨），工厂库存20.91万吨（+4.83万吨） [2] - 下游方面，EPS产量19.15万吨，同比-36%，开工率12.18%；PS产量41.7万吨，同比+3.11%，开工49.40%；ABS产量58.7万吨，同比+15.08%，开工率70.70% [2] - 纯苯月度进口53.72万吨，同比+3.78%；产量182.7万吨，同比+6.84%，开工率78.87%；华东港口库存30.40万吨，处历史同期高位；加氢苯产量31.5万吨，开工率62.67% [2] 观点 - 纯苯：中东局势升级推升原油价格，成本端被动上移，但自身供需结构弹性有限；华东港口库存约30万吨，处于历史同期偏高水平，进口虽有阶段性收缩预期，但到港压力未明显缓解，供应端高位运行；重整与抽提装置利润尚可，开工维持高位盘整，加氢苯负荷有回升迹象，现实端偏宽松格局未改；需求方面，下游利润修复，对纯苯形成一定承接，但高库存背景下补库节奏偏理性 [3] - 苯乙烯：在本轮地缘风险中表现更敏感，成本端随油价抬升形成强支撑，自身供需结构边际改善；2026年新增产能明显放缓，上半年投产节奏有限，叠加3 - 4月集中检修，供应释放弹性受限；华东港口库存约15.8万吨、工厂库存约20.9万吨，节后虽有累库但整体压力可控，且部分货源锁定，现货流动性偏紧；下游3S板块复工加快，ABS维持高开工，PS稳步恢复，EPS存在后续补库预期，需求端边际回暖与出口阶段性放量形成共振 [3] 产业链数据监测 苯乙烯&纯苯价格 |数据指标|2026/02/27|2026/03/02|涨跌幅| | --- | --- | --- | --- | |苯乙烯(期货主连)|7524.0|7966.0|5.87%| |苯乙烯(现货)|7630.0|7890.0|3.41%| |纯苯(期货主连)|6125.0|6551.0|6.96%| |纯苯(华东)|6080.0|6480.0|6.8%| |纯苯(韩国FOB)|772.5|832.4|7.75%| |纯苯(美国FOB)|909.0|942.3|3.66%| |纯苯(中国CFR)|777.3|835.0|7.43%| |纯苯内盘 - CFR价差|-411.5|-489.3|-18.90%| |纯苯华东 - 山东价差|-70.0|330.0|571.43%| |布伦特原油|65.2|67.0|2.78%| |WTI原油|70.8|72.9|2.87%| |石脑油|6996.7|7243.3|3.53%| [5] 苯乙烯&纯苯产量及库存 |数据指标|2026/01/30|2026/02/06|涨跌幅| | --- | --- | --- | --- | |苯乙烯产量(中国)|34.8|35.0|0.98%| |纯苯产量(中国)|42.9|44.3|3.29%| |苯乙烯港口库存(江苏)|10.1|10.9|7.95%| |纯苯港口库存(全国)|30.5|30.5|0.00%| [6] 开工率情况 |产能利用率|2026/01/30|2026/02/06|涨跌| | --- | --- | --- | --- | |纯苯下游 - 苯乙烯|69.3|70.0|0.68%| |纯苯下游 - 己内酰胺|73.6|73.2|-0.41%| |纯苯下游 - 苯酚|88.3|86.0|-2.29%| |纯苯下游 - 苯胺|88.5|89.0|0.51%| |苯乙烯下游 - EPS|53.3|56.2|2.98%| |苯乙烯下游 - ABS|66.1|64.4|-1.70%| |苯乙烯下游 - PS|55.6|55.2|-0.40%| [7] 行业要闻 - WTI 4月原油期货收跌0.27美元，跌幅0.38%，报66.31美元/桶；布伦特4月原油期货收跌0.27美元，跌幅0.38%，报71.49美元/桶 [8] - 周一港联PX CFR下跌1.33美元收于924.67美元 [8] - 欧洲议会暂停批准欧美贸易协议 [8] - 据央视网援引美媒报道，美国可能在2月23日或2月24日对伊朗发动军事打击 [8] - 美国2月达拉斯联储制造业指数为0.2，为2025年7月以来新高；预期为 - 0.5 [8] 产业链数据图表 - 包含纯苯价格、苯乙烯价格、苯乙烯 - 纯苯价差、SM进口纯苯成本VS国产纯苯成本、苯乙烯港口库存、苯乙烯工厂库存、纯苯港口库存、ABS库存、己内酰胺周度产能利用率、苯酚周度产能利用率、苯胺周度产能利用率等图表 [9][12][19][23][28][29]