市场表现回顾 - 纳斯达克100指数在2026年2月月度回调2.32%，成交总额约53,456亿美元[10] - 截至2026年2月27日，指数市盈率(PE-TTM)为33.88倍，位于2011年以来77.16%的历史分位数，估值处于相对高位[15] - 技术分析显示指数风险度从1月30日的75.97降至2月27日的42.60，且触发了局部顶右侧信号，预示可能进入调整期[18] 事件驱动因素 - 宏观层面多空交织：1月ISM制造业指数反弹至52.6推迟降息预期，而12月核心PCE同比超预期回升至3.0%确认通胀粘性[21] - 政策层面存在三重博弈：特朗普施压大幅降息与美联储鹰派立场对峙；最高法院驳回关税后，特朗普援引《贸易法》122条款宣布全球加征10%关税[32] - 行业经历“恐慌-质疑-修复”周期：月初AI插件引发软件板块抛售（高盛软件股指数单日回调6%），月末转向“合作”叙事修复情绪[50] 后市展望与风险 - 2026年3月市场聚焦三重主线：宏观数据（ISM、非农、CPI/PCE）校准降息预期；FOMC会议点阵图定调利率路径；产业端博通财报与英伟达GTC大会验证AI景气度[78] - 地缘政治（美伊冲突）构成主要不确定性，可能通过推高油价干扰通胀判断并压制风险偏好[80] - 主要风险包括：行业政策或监管环境突变、宏观经济不及预期、重大预期外地缘或贸易事件[90][91][92]