报告行业投资评级 - 行业投资评级为“增持” [2] 报告核心观点 - 核心观点：欧洲天然气和电价因突发事件将再次上涨，分布式光伏和储能需求有爆发的潜力 [3][4] 行业事件与影响分析 - 冲突导致欧洲天然气价格大幅上涨，卡塔尔在遭袭后关闭了其全球最大液化天然气出口设施Ras Laffan工厂，该工厂约占全球液化天然气供应量的20%，事件引发欧洲天然气价格飙升逾50% [4] - 关键运输通道霍尔木兹海峡（承担全球约20%液化天然气运输量）的油轮几乎停止通行，进一步加剧了供应忧虑，卡塔尔作为全球重要液化天然气出口国，其断供短期内难以找到快速替代 [4] - 欧洲电力市场采用边际定价模式，天然气价格的跳涨将对电价产生显著影响，预计欧洲地区的电力批发价格将会同步跟涨，且各地区对资源的争夺会进一步加剧价格涨幅 [4] 行业需求与投资机会 - 天然气断供与电价上涨预期有利于刺激储能和光伏的需求增长，分布式光伏+储能在极端情况下可以快速满足用户的电力需求 [4] - 如果冲突持续，欧洲天然气和电价有可能继续上涨，户用光伏和储能将率先受益 [4] - 光伏储能系统的重要优势在于可以自发自用，具有更强的灵活性，白天储存的太阳能可通过储能系统在晚上放电 [4] 相关投资标的 - 户用储能相关标的：德业股份、艾罗能源、阳光电源、锦浪科技、固德威、昱能科技、首航新能、禾迈股份 [4] - 光储一体化相关标的：阿特斯、天合光能、晶科能源、隆基绿能、晶澳科技 [4]