报告投资评级 - 评级为"买入"，目标价为24.8港元 [1] 报告核心观点 - 预计美国最高法院的裁决及后续关税调整，将在未来五个月内使新秀丽面临的关税率有效降低约低至中单位数百分比 [1] - 预计新秀丽的美国批发客户将利用关税降低的窗口期，在旅游需求强劲的背景下补充库存，从而推动集团在美国市场的收入复苏 [1] - 新秀丽股价自2月中旬公布美国双重上市计划后疲弱（下跌6%），部分投资者担忧源于高达15%的发行价折让以及相关股份稀释 [1] - 报告认为，市场对美国双重上市的担忧掩盖了新秀丽在上市后可能获得与全球同业看齐的估值重估潜力 [1] - 从全球航空公司、线上旅行社、酒店及奢侈品公司公布的业绩中看到相对正面的启示，这些公司的业绩对新秀丽的收入趋势具有指标性意义 [1] - 在过去七个季度中，新秀丽的收入趋势与LVMH高度相关 [1]