报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国际方面美国玉米产量创历史新高价格低迷且供应充足抑制农户扩种意愿2026年种植面积预计低于2025年但正常天气下产量仍可观对国际玉米市场价格有牵制国内东北产区基层余粮少潮粮压力减轻持粮主体看涨后市玉米上量冷清加工企业有补库需求收购价偏强华北黄淮产区受雨雪影响购销恢复慢优质玉米供应紧张企业提价促收节后玉米期价偏强 [2] - 春节后玉米淀粉行业开机率逐步升高但提升幅度有限供应压力不大市场购销未恢复下游采购慢库存上升受玉米偏强支撑节后淀粉市场同步偏强震荡 [2][3] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 玉米活跃合约期货收盘价2373元/吨环比-11元/吨玉米淀粉活跃合约期货收盘价2678元/吨环比-16元/吨 [2] - 玉米月间价差(5 - 9)为 -11元/吨玉米淀粉月间价差(3 - 5)为 -70元/吨环比6元/吨 [2] - 玉米活跃合约期货持仓量1455854手环比-46207手玉米淀粉活跃合约期货持仓量245492手环比1096手 [2] - 玉米期货前20名持仓净买单量 -203351手环比-11880手玉米淀粉期货前20名持仓净买单量 -25175手环比5933手 [2] - 黄玉米注册仓单量90399手无环比变化玉米淀粉注册仓单量12500手环比23手 [2] - 主力合约CS - C价差309元/吨环比-5元/吨 [2] 外盘市场 - CBOT玉米活跃合约期货收盘价445.25美分/蒲式耳环比-3美分/蒲式耳 [2] - CBOT玉米总持仓1656135张环比-123787张非商业净多头持仓数量8828张环比16663张 [2] 现货市场 - 玉米平均现货价2398.04元/吨环比3.14元/吨长春玉米淀粉出厂报价2670元/吨环比30元/吨 [2] - 锦州港玉米平舱价2400元/吨无环比变化潍坊玉米淀粉出厂报价2850元/吨环比30元/吨 [2] - 进口玉米到岸完税价格1997.31元/吨环比15.92元/吨石家庄玉米淀粉出厂报价2830元/吨环比30元/吨 [2] - 进口玉米国际运费52美元/吨无环比变化玉米淀粉主力合约基差 -8元/吨环比46元/吨 [2] - 玉米主力合约基差25.04元/吨环比14.14元/吨山东淀粉与玉米价差450元/吨环比36元/吨 [2] - 小麦平均现货价2536.17元/吨环比0.73元/吨木薯淀粉与玉米淀粉价差631元/吨环比58元/吨 [2] - 玉米平均现货价138.13元/吨环比-2.41元/吨玉米淀粉与30粉价差 -137元/吨环比15元/吨 [2] 上游情况 - 美国玉米预测年度产量432.34百万吨环比6.81百万吨播种面积36.93百万公顷环比0.49百万公顷 [2] - 巴西玉米预测年度产量131百万吨播种面积22.6百万公顷环比无变化 [2] - 阿根廷玉米预测年度产量53百万吨播种面积7.5百万公顷环比无变化 [2] - 中国玉米预测年度产量301.24百万吨环比6.24百万吨播种面积44.96百万公顷环比0.66百万公顷 [2] - 乌克兰玉米预测年度产量29百万吨环比无变化 [2] 产业情况 - 南方港口玉米库存77.6万吨环比25.8万吨深加工玉米库存量385.2万吨环比-72.3万吨 [2] - 北方港口玉米库存221万吨环比3万吨淀粉企业周度库存119.8万吨环比8万吨 [2] - 玉米当月进口量80万吨环比24万吨玉米淀粉当月出口量16.74吨环比-0.2吨 [2] - 饲料当月产量3008.6万吨环比30.7万吨山东玉米淀粉加工利润 -38元/吨环比-10元/吨 [2] - 样本饲料玉米库存天数31.29天环比-0.96天河北玉米淀粉加工利润29元/吨环比-10元/吨 [2] 下游情况 - 深加工玉米消费量112.49万吨环比-1.04万吨吉林玉米淀粉加工利润 -98元/吨环比-20元/吨 [2] - 酒精企业开机率54.46%环比-0.35%淀粉企业开机率45.68%环比4.33% [2] 期权市场 - 玉米20日历史波动率7.75%环比0.59%60日历史波动率7.27%环比0.24% [2] - 玉米平值看涨期权隐含波动率10.87%环比-0.68%平值看跌期权隐含波动率10.88%环比-0.68% [2] 行业消息 - 截至2026年2月26日当周美国玉米出口检验量为1858624吨上周为2020239吨去年同期为1352573吨 [2] - 截至2月26日巴西中南部地区2025/26年度首季玉米收割进度达36%高于前一周的28%低于去年同期的46% [2] - 美国农业部预计2026年美国玉米种植面积为9400万英亩低于2025年的9880万英亩正常天气下产量将达157.55亿蒲式耳 [2]