报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 大豆价格低点已出，虽短期进口大豆抛储或带来调整，但大趋势延续震荡向上行情 [1] - 玉米受节后补库需求以及期货与现货市场共振影响，价格重心持续上移，低多思路为主 [2] - 鸡蛋供给端收缩，后期稳中偏强，建议低多思路应对 [3] - 生猪市场供强需弱，近月预估震荡磨底，后续政策调控和可繁殖母猪去化对后市起决定性作用 [3][4] 各品种情况总结 大豆 - 近期国内大豆现货价格整体稳中有涨，部分地区小幅提价，黑龙江主产区不同蛋白含量大豆有不同价格区间 [1] - 基层余粮少，高蛋白豆供应偏紧，下游节后补库需求有一定支撑，但采购以刚需为主 [1] 玉米 - 节后粮库采购陆续恢复，采购底价有所提高，中储粮内蒙古和黑龙江分公司竞价采购玉米成交率较低 [2] - 受节后补库需求以及期现货市场共振影响，玉米价格缓步上行，中上游看涨情绪趋强，下游采购谨慎 [2] - 原油上涨利好乙醇企业，间接带动玉米上行 [2] 鸡蛋 - 2 - 3月新开产蛋鸡供应量或减少，在产蛋鸡存栏量预计高位微降，鸡蛋供应压力有望缓解 [3] - 2026年1 - 6月全国在产蛋鸡月均存栏11.34亿只，同比降0.18%，比前六年同期均值增7.39% [3] - 短期近月供应宽松，上涨动力不强，但下方空间有限，后期预估稳中偏强 [3] 生猪 - 2月上旬猪粮比价低于5∶1满足冻肉收储条件，春节后市场供强需弱，生猪价格处于季节性低位 [3] - 收储政策公布及执行或缓解供过于求矛盾，生猪价格有降速减慢并触底预期 [3] - 截至2025年12月末全国能繁母猪存栏3961万头，2026年1月微降至3958万头，高于调控红线，上半年生猪出栏压力大 [3][4] - 华储网公告收储猪肉1万吨，后续收储或延续，延缓过剩压力 [4] - 行业处于短期价格承压与长期产能出清博弈期，近月预估震荡磨底 [4]